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中国人民银行决定降准0.5个百分点_部门动态_中国政府网

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中国人民银行决定降准0.5个百分点

2024-01-24 19:33

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新华社北京1月24日电（记者吴雨、任军）中国人民银行24日宣布，决定自2024年2月5日起下调金融机构存款准备金率0.5个百分点；自2024年1月25日起分别下调支农再贷款、支小再贷款和再贴现利率各0.25个百分点。“我国目前法定存款准备金率平均水平为7.4%，与国际上主要经济体央行相比，空间还是比较大的，这是补充银行体系中长期流动性的一个有效工具。”中国人民银行行长潘功胜在当日举行的国新办新闻发布会上表示，存款准备金率下调0.5个百分点，将向市场提供长期流动性约1万亿元。据介绍，此次下调不含已执行5%存款准备金率的金融机构。下调后，金融机构加权平均存款准备金率约为7%。记者了解到，中国人民银行将继续运用存款准备金率、再贷款再贴现、中期借贷便利、公开市场操作等流动性投放工具，为社会融资总量及货币信贷合理增长提供有力支撑。当日，中国人民银行还宣布，分别下调支农再贷款、支小再贷款和再贴现利率各0.25个百分点。潘功胜介绍，把提供给金融机构的支农支小再贷款、再贴现利率由2%下调到1.75%，有助于推动信贷定价基准的贷款市场报价利率（LPR）下行。中国人民银行表示，将灵活适度、精准有效实施稳健的货币政策，加大宏观调控力度，强化逆周期和跨周期调节，保持流动性合理充裕，促进社会融资规模、货币供应量同经济增长和价格水平预期目标相匹配，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定，持续推动经济实现质的有效提升和量的合理增长。

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中国人民银行决定下调金融机构存款准备金率和支农支小再贷款、再贴现利率

2024-01-24 19:34

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中国人民银行网站

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为巩固和增强经济回升向好态势，中国人民银行决定：自2024年2月5日起，下调金融机构存款准备金率0.5个百分点（不含已执行5%存款准备金率的金融机构），本次下调后，金融机构加权平均存款准备金率约为7.0%；自2024年1月25日起，分别下调支农再贷款、支小再贷款和再贴现利率各0.25个百分点。中国人民银行将全面贯彻中央经济工作会议和中央金融工作会议精神，认真落实党中央、国务院决策部署，灵活适度、精准有效实施稳健的货币政策，加大宏观调控力度，强化逆周期和跨周期调节，保持流动性合理充裕，促进社会融资规模、货币供应量同经济增长和价格水平预期目标相匹配，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定，持续推动经济实现质的有效提升和量的合理增长。

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央行宣布降准原因为何？影响几何？专家解读来了_澎湃号·政务_澎湃新闻-The Paper

降准原因为何？影响几何？专家解读来了_澎湃号·政务_澎湃新闻-The Paper下载客户端登录无障碍+1央行宣布降准原因为何？影响几何？专家解读来了2023-09-14 21:25来源：澎湃新闻·澎湃号·政务字号9月14日，央行发布消息称，决定自2023年9月15日下调金融机构存款准备金率0.25个百分点（不含已执行5%存款准备金率的金融机构）。本次下调后，金融机构加权平均存款准备金率约为7.4%。记者注意到，本次已是央行年内第二次降准。今年3月27日，央行同样下调金融机构存款准备金率0.25个百分点，彼时下调后，金融机构加权平均存款准备金率约为7.6%。有市场分析人士对每经记者表示：“央行9月再度降准，释放中长期流动性超过5000亿元，‘真金白银’注入实惠，有效激励金融机构增加对实体的资金投入，宏观指标将呈现更多积极变化，经济稳步回升的可持续性进一步提升。”下调金融机构存款准备金率0.25个百分点本次为央行年内第二次降准，且两次均为全面降准。今年3月17日，央行发布消息称，为推动经济实现质的有效提升和量的合理增长，打好宏观政策组合拳，提高服务实体经济水平，保持银行体系流动性合理充裕，决定于2023年3月27日降低金融机构存款准备金率0.25个百分点。对于央行为何选择在此节点宣布降准，有专家对记者表示，此次降准处于经济回升接力的关键时刻。央行连出降息、优化房地产金融政策等大招后，年内二度降准，笃定不移推动经济持续恢复、回升向好。近期宏观政策组合拳果断连续出手，财税、房地产、货币政策接连发力，市场预期明显好转，但经济回升弹性仍有待增强，二度降准将继续接力体现政策支持效应。另一位市场分析人士则指出，央行此次降准的具体时机把握精准，9月中旬流动性面临地方债发行、税期高峰、监管考核等因素影响明显加大。地方债发行已在提速，继8月发行1.2万亿元后，9月还将发行超过1万亿元，金融机构认购缴款抽离大量流动性。每月15日前后也通常是缴税高峰，流动性压力会阶段性增大。“9月还是季末月份，流动性指标等监管考核也会使金融机构流动性需求上升。多因素叠加后，市场短期资金供求变动加大，央行在统筹权衡好中长期流动性供给的同时，选择流动性需求最为亟需的时点，及时出招，呵护市场。”上述市场分析人士继续指出。记者注意到，年内央行实施的两次降准，下调幅度均为0.25个百分点。有专家对记者称，降准步长仍为0.25个百分点，不包括已经适用5%准备金率的金融机构，释放了超过5000亿元的中长期流动性，总量适度，既能缓解短期流动性需求，又可在未来一段时期，持续补充信贷增长、现金投放、第三方支付机构备付金补缴等中长期流动性需求，体现了央行精准适度为银行补血，精心呵护市场流动性的积极信号。精准有力实施好稳健货币政策谈及本次降准后将对市场产生何种影响，有专家表示：“降准有望进一步巩固实体经济回升向好态势。央行9月再度降准，释放中长期流动性超过5000亿元，‘真金白银’注入实惠，有效激励金融机构增加对实体的资金投入，宏观指标将呈现更多积极变化，经济稳步回升的可持续性进一步提升。该专家还称，物价水平有望温和回升。随着市场信心恢复以及政策传导效应进一步显现，经济循环畅通程度提升，近期通胀已出现积极变化，8月CPI同比由负转正，PPI同比降幅也连续2个月收敛。此次降准持续增强了金融支持扩大内需的后劲，有利于进一步发挥好金融资源的先期带动作用，支持通胀指标持续温和回升。每经记者注意到，此前央行公布金融统计数据显示，8月份社融和信贷双双回升。当月新增人民币贷款1.36万亿元，同比多增868亿元；8月新增社会融资规模3.12万亿元，同比多增6316亿元。有市场分析人士对记者称：“当前信贷需求现回稳态势，央行此次降准，可提前做好年内布局，为金融机构提供中长期资金支持，继续有效满足金融机构加大对亟需领域资金投放的流动性需求，在稳住货币信贷总量的同时，稳住实体需求，更好促进经济金融良性循环。”该分析人士继续指出：“降准后银行体系流动性总量仍保持基本稳定，没有大水漫灌。今年两次降息、两次降准的政策效果还将脉冲式持续释放，央行精准有力实施好稳健货币政策的信心、决心和能力进一步得到体现。”央行在公告中指出，精准有力实施好稳健货币政策，保持流动性合理充裕，保持信贷合理增长，保持货币供应量和社会融资规模增速同名义经济增速基本匹配，更好地支持重点领域和薄弱环节，兼顾内外平衡，保持汇率基本稳定，稳固支持实体经济持续恢复向好，推动经济实现质的有效提升和量的合理增长。（每日经济新闻）特别声明本文为澎湃号作者或机构在澎湃新闻上传并发布，仅代表该作者或机构观点，不代表澎湃新闻的观点或立场，澎湃新闻仅提供信息发布平台。申请澎湃号请用电脑访问http://renzheng.thepaper.cn。+1收藏我要举报#央行#存款#准备金#利率查看更多查看更多开始答题扫码下载澎湃新闻客户端Android版iPhone版iPad版关于澎湃加入澎湃联系我们广告合作法律声明隐私政策澎湃矩阵澎湃新闻微博澎湃新闻公众号澎湃新闻抖音号IP SHANGHAISIXTH TONE新闻报料报料热线: 021-962866报料邮箱: news@thepaper.cn沪ICP备14003370号沪公网安备31010602000299号互联网新闻信息服务许可证：31120170006增值电信业务经营许可证：沪B2-2017116© 2014-2024 上海东方报业有限公

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中国人民银行决定降准0.25个百分点释放中长期流动性超5000亿元

2023-09-14 20:08

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新华社北京9月14日电（记者吴雨）中国人民银行14日宣布，决定于2023年9月15日下调金融机构存款准备金率0.25个百分点（不含已执行5%存款准备金率的金融机构）。本次下调后，金融机构加权平均存款准备金率约为7.4%。中国人民银行有关人士介绍，当前，我国经济运行持续恢复，内生动力持续增强，社会预期持续改善。此次下调金融机构存款准备金率旨在巩固经济回升向好基础，保持流动性合理充裕。据介绍，这是年内第二次降准，预计释放中长期流动性超5000亿元。今年首次降准已在3月落地，年内两次降准共降低金融机构存款准备金率0.5个百分点、释放中长期流动性超万亿元。中国人民银行表示，将精准有力实施好稳健货币政策，保持流动性合理充裕，保持信贷合理增长，保持货币供应量和社会融资规模增速同名义经济增速基本匹配，更好地支持重点领域和薄弱环节，兼顾内外平衡，保持汇率基本稳定，稳固支持实体经济持续恢复向好，推动经济实现质的有效提升和量的合理增长。

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2024年2月5日，金融机构平均存款准备金率约为7.0%。

金融机构

存款准备金率

大型银行

8.5%

中型银行

6.5%

小型银行

5.0%

说明：1、大型银行包括国有大型银行。2、中型银行包括股份制商业银行等。3、小型银行包括4000多家农村商业银行、农村合作银行、农村信用社和村镇银行等。2018年以来央行降准情况2018年以来，人民银行17次下调存款准备金率，共释放长期资金约13.4万亿元。其中，2018年4次降准释放资金约3.7万亿元，2019年3次降准释放资金约2.7万亿元，2020年3次降准释放资金约1.8万亿元，2021年2次降准释放资金约2.2万亿元，2022年2次降准释放资金约1.0万亿元，2023年2次降准释放资金约1.0万亿元，2024年1次降准释放资金约1.0万亿元。降准政策的实施，有利于优化金融机构的资金结构，满足银行体系的流动性需求，促进社会融资规模、货币供应量同经济增长和价格水平预期目标相匹配，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定，持续推动经济实现质的有效提升和量的合理增长。截至2024年2月5日，金融机构平均法定存款准备金率约为7.0%，较2018年初降低7.9个百分点。降准操作并不改变央行资产负债表规模，只影响负债方的结构，短期内商业银行可能根据经营需要减少对中央银行的负债，因此基础货币可能有所下降。但从长期来看，降准不但不会使货币供应量收紧，反而具有很强的扩张效应。降低法定存款准备金率，意味着商业银行被央行依法锁定的钱减少了，可以自由使用的钱相应增加了，从而提高了货币创造能力，这与美联储等发达经济体央行减少债券持有量的“缩表”是收紧货币正相反。

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央行宣布降准！解读来了→

2023年09月14日 20:11

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9月14日，据中国人民银行官网消息，当前，我国经济运行持续恢复，内生动力持续增强，社会预期持续改善。为巩固经济回升向好基础，保持流动性合理充裕，中国人民银行决定于2023年9月15日下调金融机构存款准备金率0.25个百分点（不含已执行5%存款准备金率的金融机构）。本次下调后，金融机构加权平均存款准备金率约为7.4%。中国人民银行表示，将精准有力实施好稳健货币政策，保持流动性合理充裕，保持信贷合理增长，保持货币供应量和社会融资规模增速同名义经济增速基本匹配，更好地支持重点领域和薄弱环节，兼顾内外平衡，保持汇率基本稳定，稳固支持实体经济持续恢复向好，推动经济实现质的有效提升和量的合理增长。所谓降准，即降低存款准备金率，存款准备金是指金融机构为保证客户提取存款和资金清算需要而准备的资金，金融机构按规定向中央银行缴纳的存款准备金占其存款总额的比例就是存款准备金率。降准后，意味着商业银行被央行依法锁定的钱减少了，可以自由使用的钱相应增加了。今年的首次降准是在3月。3月17日，人民银行官宣决定于2023年3月27日降低金融机构存款准备金率0.25个百分点（不含已执行5%存款准备金率的金融机构）。今年8月人民银行发布的《2023年第二季度中国货币政策执行报告》显示，今年以来，人民银行保持货币信贷合理增长，综合运用降准、再贷款再贴现、中期借贷便利、公开市场操作等多种方式投放流动性，保持流动性合理充裕，引导金融机构稳固信贷支持实体经济的力度，增强贷款总量增长的稳定性和可持续性。光大银行金融市场部宏观研究员周茂华表示，此次降准基本符合市场预期，反映了央行加大稳增长力度，可提振市场对经济复苏信心，巩固经济回稳向好态势。近期金融数据反映国内宏观政策效果逐步显现，内需复苏动能增强。央行进一步加大稳增长力度，巩固经济回稳向好势头。同时，央行降准释放长期限流动性，稳定市场流动性，以更好配合积极财政政策实施，形成政策合力。他认为，降准带来几方面利好：央行通过降准释放低成本、长期稳定资金，保持市场流动性合理充裕，一方面有助于优化银行资金负债结构，稳定负债成本，提升银行信贷投放能力，支持银行加大实体经济薄弱环节和重点领域支持；另一方面，央行降准释放强烈稳增长信号，加之近期资本持续回暖，有助于提振市场信心。前海开源基金首席经济学家杨德龙评价说，此次降准释放出积极信号，表明稳增长政策正在不断发力，逐渐落地，有力提振市场信心，有利于推动股市企稳回升。降准对房地产领域有何影响？易居研究院研究总监严跃进认为，当前政策层面对银行房贷投放给予积极支持，比如说近期“认房不认贷”政策更好地促使购房者减少首付、增加贷款额度，使信贷投放市场需求增大。通过降准，银行贷款方面的规模和主动性进一步增强，有助于促进房贷业务蓬勃发展，进而确保房地产市场交易行情得以更好提振。来源|北京日报（ID：Beijing_Daily）

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央行宣布2月5日降准0.5个百分点，业内解读来了

2024年01月24日 16:57

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　　中国人民银行行长潘功胜1月24日下午在国新办发布会上表示，从2月5日开始正式下调存款准备金率0.5个百分点，将向市场提供长期流动性大约1万亿元。

　　他表示，当前我国货币政策仍然有足够的空间，央行将平衡好短期和长期、稳增长和防风险、内部均衡和外部均衡的关系，强化逆周期和跨周期调节，为经济运行创造良好的货币金融环境。存款准备金率下调之前，1月25日央行将先行下调支农支小再贷款、再贴现利率0.25个百分点，同时将继续推动社会综合融资成本的稳中有降。

　　当前国内经济正处于恢复向好阶段，宏观政策有望适度发力，加强逆周期和跨周期调节。业内专家普遍认为，当前降准有空间且有必要，有利于巩固经济回升向好态势。

　　“总体而言，本次降准的时点和规模均较大超出市场预期，体现出央行支持实体经济修复目标非常明确。”中信证券首席经济学家明明表示，从操作方式上看，人民银行负责人提到运用存款准备金工具、“预告降准”的情况并不少见，但在新闻发布会上直接宣布降准相对罕见。2022年4月以来的4轮操作中，央行单次降准幅度收窄至0.25个百分点，而本次降准幅度扩大至0.5个百分点。本次降准落地后预计流动性环境将进一步改善。

　　值得关注的是，本次降准和再贷款降息同步宣布。此前虽然也有降准+定向降准的操作方式，但降准+定向降息的模式很少见，显示出当前央行货币政策追求精准有效的基调。业界分析，在“人民银行将强化货币政策工具的逆周期和跨周期调节力度”的诉求下，本次降准或不是本轮宽货币周期中的最后一次总量操作。

　　全球财富管理论坛理事长、财政部原部长楼继伟此前表示，按照“灵活适度、精准有效”的要求，货币政策仍有较大的降息、降准空间，这有利于降低企业运营和投资成本、居民的购房成本以及降低金融机构的经营成本。

　　降准即降低存款准备金率，存款准备金是指金融机构为保证客户提取存款和资金清算需要而准备的资金，金融机构按规定向中央银行缴纳的存款准备金占其存款总额的比例就是存款准备金率。降准后，意味着商业银行被央行依法锁定的钱减少了，可以自由使用的钱相应增加了。

　　2023年，人民银行两次降准、两次降息，优化房地产金融政策等大招也接连出手，有效激励金融机构增加对实体经济的资金投入，配合国债增发、“三大工程”加快推进等宏观政策组合拳，进一步提升经济稳步回升的可持续性。

　　上一次降准是在2023年9月。中国人民银行于2023年9月15日下调金融机构存款准备金率0.25个百分点（不含已执行5%存款准备金率的金融机构），下调后，金融机构加权平均存款准备金率约为7.4%。2023年首次降准是在3月，人民银行于2023年3月27日降低金融机构存款准备金率0.25个百分点（不含已执行5%存款准备金率的金融机构）。

责任编辑：崔理斯

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人民银行解读降低存款准备金率

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2015-03-09 19:22:33

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[中国人民银行研究局局长陆磊]谢谢！非常高兴来到中国政府网，就网友们关心的货币政策话题，特别是这次人民银行降低存款准备金率可能对实体经济、金融机构、金融市场构成什么样的影响，乃至对于民生构成什么样的影响，跟大家聊一聊。 [16:23]

[陆磊]春节后货币回笼，大量资金回到商业性金融机构，这时候需要做反向操作，回收在市场上存在的过度流动性。往年是这样，但今年不同，因为我们观察到今年出现了一个大的结构性变化。2014年我们经济和金融体系发生的一个非常明显的变化，就是我们的国际收支出现了经常账户仍然保持比较高的顺差，而资本与金融账户出现一定程度的逆差，这个逆差跟国际国内的环境、跟政治经济环境都有关系。比如大家都预期美联储可能要加息，实行相对紧缩的货币政策，是不是美元要升值？在资本与金融账户中出现了960亿美元的逆差，如果按照近期汇率折算乘以六或者六多一点，折合人民币大约5000多亿等值的人民币资金的结构性流动性缺口。 [16:39]

[陆磊]这种结构性缺口需要有一些政策工具加以弥补，而且这种结构性缺口不是简单地通过日常性的公开市场操作，也就是日常的买卖债券方式能够有效弥补的，那么存款准备金率下调就可以使得整个银行体系一次性增加足额的流动性来地对冲掉刚才所说的结构性问题所形成的流动性缺口。所以一是春节因素需要降准，二是刚才所说的结构性变化，这两者都决定了我们在此时此刻的政策时机。为什么采用这个工具进行降准，这需要解释的是普降。普降针对的政策目的很清楚，一定要使得市场的流动性，整体经济的货币量保持在一个适度的比较平稳的水平，既不可大起也不可大落。所以这是第一个政策意图。 [16:46]

[陆磊]第三个政策意图就是定向。定向的目的是调结构，或者说是为经济结构的战略性调整、经济增长方式的转变提供比较时间和空间。大家观察到了，我们对于符合条件的城市商业银行、非县域农村商业银行额外再降低存款准备金率0.5个百分点，与此同时我们对于中国农业发展银行额外再降低4个百分点的存款准备金率。目的是什么呢？就是为了实现支农、支小，支持经济运行的薄弱环节。这个政策意图应该说是具有延续性的，因为在2014年我们两次定向降准也是为了完成支农、支小。我们一直重点关注三农、小微型企业的融资难、成本高问题，也给出了一系列的相应政策安排。所以2015年春节前这次降准无非是2014年政策的延续，并不带有突发性。 [16:47][主持人]您预计未来的货币政策走向是怎样的呢？ [17:13]

[陆磊]货币政策将继续保持稳健和松紧适度，根据经济运行情况、经济指标的变化继续预调和微调。因为任何总量性政策都必须关注经济运行当中重要指标的变化。这些重要指标包括经济增长水平怎么样，实体经济的景气状况怎么样，就业情况怎么样，还有物价总水平怎么样，这些因素共同决定总量性政策的出台，而这些相应的指标我们还在观察当中。这是一方面需要说明的。 [17:15]

[陆磊]第二方面就是我们必须兼顾稳增长和转方式、调结构、促改革之间的平衡，一定不能够单纯地把宏观调控政策当作是保持经济持续健康增长的主要手段。因为无论是经济学理论、政策实践，还是各国的经验和教训，都充分证明实体经济层面有效率的增长才是根本，企业的竞争力才是根本，要素的质量和数量才是根本。要素质量包括我们的受教育水平、劳动技能水平，要素数量包括我们有多少土地、多少技术、多少劳动力能够组合形成我们的有效产出，这些才是需要重点考量的。 [17:15]

[陆磊]我也关注到了一些看法，可能过度寄希望于短期的宏观经济政策来代替中长期的结构调整，甚至是体制性、机制性的一些重要变革。我想这是不符合实际的。第三方面就是一个好的政策或好的制度安排必须有正向激励。这个就体现在引导或鼓励市场的机构、企业部门，甚至居民按照比较理性的方式来进行相应的运作，避免投机化，同时应该关注金融资源有效配置到真实的产出领域或者是实体经济领域。 [17:16]

[主持人]那我们也想知道此次降准与哪些经济指标是相对应的？[ 17:17]

[陆磊]这些指标要区分总量指标和结构指标，普降针对的是总量，是总量的流动性；定向针对的是结构，针对的是三农、小微。有一些指标我们可以观察一下。我们经过评估发现，2013年、2014年在定向性支农、支小方面，货币政策操作层面是卓有成效的，所以此次延续了这样的结构性做法。在结构性层面上我们关注的指标是什么呢？不妨说一些数据。比如截至到2014年年底，我们的涉农贷款额余额是23.6万亿，占各项贷款的比重为28.1%，在国际上都是比较高的。这也就使得中国经济发展中长期存在的城乡二元结构通过资金配置的调整得到缓解。 [17:17]

[陆磊]针对这样的现象，未来一段时间，存款准备金政策可能仍然更多地面向支农、支小，并向涉农、涉小类金融机构倾斜。这是结构性指标。第二个指标就是总量性指标，那观察什么呢？观察流动性，观察银行总体的流动性，包括短期、中期和长期的流动性。在短期，我个人认为，要看货币市场的利率。货币市场利率反映的是各家金融机构资金的余缺调剂，有的金融机构可能这会儿缺钱，有的金融机构有钱，所以在市场上他们进行交易，交易价格反映的是整个市场面的余缺情况，是紧的还是松的。货币市场的利率是短期的货币政策操作的重要考虑因素之一。 [17:19]

[陆磊]在中期，我个人认为，可以看看商业性金融机构的资产配置，比如票据融资、短期贷款、中长期贷款占的比例各自有多少，同时结合其他指标来此判断各家金融机构总体流动性是余还是缺。长期看什么呢？我个人认为，长期看全球背景下，全球性的流动性的流量和流向。大家都知道，美国经济过去两三个季度表现很好，正在逐步退出量化宽松，未来会怎么样？欧元区实行量化宽松，经济还在相对比较低迷的状态下努力。日本仍然延续了比较宽松的货币政策。 [17:20]

[陆磊]不同经济体的货币政策都会影响全球资本的流动状况。当然分析这些指标也要以我为主，立足中国，我们要判断我们自己的流动性，我们国内的资金量能不能满足必要的消费、投资和市场交易。刚才我也提到，我们发生了资本与金融账户的逆差，而这个逆差就使得我们可能要关注国内市场的流动性状况会不会因此受到相应的影响。总结起来，短、中、长期一起看，要保持松紧适度。 [17:21]

[主持人]我们也想知道此次降准会对我国经济运行带来哪些影响？尤其网民很关心对我们老百姓生活又会带来什么样的影响？ [17:21]

[陆磊]此次降准是根据金融体系流动性状况和经济情况进行的政策操作，对于保持松紧适度的流动性，避免经济波动会带来积极影响，有利于维持经济平稳增长和价格稳定。这样稳定的宏观环境，无疑对于老百姓就业、收入增长、生活成本都有好处。另一方面，在我国，大多数居民仍然是在“三农”领域、小型或微型企业中就业。这次定向降准，对“支农”、“支小”将发挥非常积极的作用，降低“三农”、“小微”企业的融资成本，增加贷款的可获得性，促进包括新兴业态中的“小微”企业的创新和发展，这会给我们老百姓创造许多新兴的就业机会。 [17:22]

[主持人]这种效果什么时候能够看到？ [17:23]

[陆磊]效果的显现，的确还需要一定的时间。这是因为，任何政策都会有个传导过程，货币政策也是这样，而且它是一个间接传导的政策，货币政策的操作首先直接影响的是金融机构和金融市场，比如，银行存贷款行为，金融市场利率的变化，然后金融市场和金融机构的行为又会影响企业和老百姓，对企业投资、生产，老百姓的就业、收入和消费产生影响。这个过程较长，传导的效率非常重要，效率高，所需要的时间就相对短些。 [17:23]

[主持人]市场估计此次降准释放的资金达到7000亿元到9000亿元，央行对此有什么看法呢？ [17:25]

[陆磊]这些测算可能是根据存款总规模与存款准备金率下调的幅度计算出来的，但是我们更关心的是，释放的流动性是否有效地进入实体经济，是否存在“堰塞湖”，也就是说，是否在中间环节滞留，是否在金融领域空转。这个问题涉及两个方面，一方面，金融部门能否有效发挥职能，支持实体经济部门稳定增长，另一方面实体经济部门是否能够坚定不移地转变自身的运行方式、提高技术含量和竞争力，按照市场的方式，来吸引金融部门的资金注入。 [17:26]

[陆磊]也就是说，货币政策是一个宏观政策，它需要微观部门的响应，即微观的金融部门、金融市场和企业部门的响应。也就是说，我们希望，成长性好、优质的企业能够顺利获得债权、股权融资，老百姓合理的融资需求也能得到满足。打个比方，我们想看到的是，这些流动性如春雨润万物一样渗透到实体经济当中，使实体经济中的小苗长成大树。 [17:26]

[主持人]那如何引导好资金的流向？让它天随人愿地流向三农、小微企业等经济运行的薄弱环节？ [17:27]

[陆磊]这是一个很好的问题，也是一个目前需要解决的难题。最根本的是，需要金融改革和创新。比如，互联网金融就是有利于引导资金流向“小微”、“三农”的金融创新，在互联网技术的推动下，“小微”企业和普通大众能更便捷地获得金融服务，这个体系有利于更加有效地甄别谁是合格的融资者。当然，金融政策工具也需要创新，我们在创造政策工具，使工具更加精准，而不是“大水漫灌”。此外，我们国家正在推进自贸区试点和相关改革，包括上海、天津、广东、福建自贸区，其目的是要为了更好地处理政府和市场的关系，从金融的角度讲，也是为了更有效地促进资金到实体部门中去，提高资金配置效率。 [17:28]

[主持人]小微企业融资贵的问题一直没有得到较好地解决。专家认为，降息的空间有限。只有加大量的供应，通过降准，才能有效解决融资贵的问题。您是怎么认为的呢？ [17:29]

[陆磊]从去年二季度到四季度，人民币贷款加权平均利率呈现明显下降趋势，实体经济总体融资成本在降低。目前社会关注的融资难融资贵问题，在一定程度上也是经济周期的客观反映，企业在稳健货币政策周期获得的资金成本肯定要比在宽松期高一些，这是供求关系决定的。小微企业与大型企业相比，融资成本一定存在天然的差异，这不仅仅是中国特有现象，即使在成熟的发达经济体，企业的资金获得也或多或少的存在成本差异。缓解企业融资难题，不仅要从政策面入手，在改革层面，要鼓励民间资本进入金融业，发展多层次金融市场和多元化金融产品。 [17:30]

[主持人]谢谢。 [17:32]

[主持人]各位网友大家好，欢迎您收看中国政府网在线访谈，我是主持人刘燕。一年之计在于春，在春节即将到来之际，中国人民银行决定普降金融机构存款准备金率，并有针对性地实施定向降准措施。央行4日晚间发布的这条消息少见地用了一些修饰语，这是时隔近三年后，央行再次对所有金融机构下调存款准备金率。网友也注意到了此次降准的用语是“普降”，同时伴有定向。 [16:20]

[主持人]那么此次降准反映了我国怎样的货币政策导向？预期会达到怎样的效果？会对我国经济运行产生怎样的影响？未来货币政策趋势又是怎么样的？这些都是网友非常关心的话题，今天我们为大家邀请到了中国人民银行研究局局长陆磊来接受我们的专访，回应网友关注的一些热点话题。欢迎您陆局长。 [16:21]

[主持人]首先请陆局长用一些数据来举例，便于我们网民来理解存款准备金率的作用。 [16:23]

[陆磊]好的，存款准备金率是近一百年以来各国央行普遍使用、比较经典的一种货币政策操作工具。为什么这么说呢？实际上一个国家的中央银行无非就是调整该国的总体流通性水平，并进而实现宏观调控的最终目标。比如经济增长、物价稳定、充分就业、国际货币平衡等。针对这些宏观目标就需要有相应的工具，而存款准备金率起到的作用就是在它调整的过程中增加或减少基础货币。法定存款准备金意味着商业性金融机构在吸收存款的时候必须按照一定比例，把资金存放于中央银行，而不能动用，所以法定存款准备金率的上升或下降就意味着收紧或放松银根。 [16:24]

[陆磊]存款准备金率也意味着可贷资金比例的高低，就会影响货币乘数的上升或下降。一般来说，存款准备金率越低，货币乘数越高，金融机构创造的存款就越多，同时也意味着实体经济获得的融资总量相应会更多。以上这是大家所知道的，既是经典理论告诉我们、也是在事实上可以验证的存款准备金率在经济和金融运行中的作用。[ 16:26]

[主持人]那您能否用一组数据来说明这个问题吗？ [16:27]

[陆磊]我在这里给大家一些直白的虚拟性数据吧。因为如果我们用80多万亿的人民币实际贷款量数据进行比较的话，相对来说不那么直白，反而会显得枯燥。直白的数据就是，假设有100万的存款，如果存款准备金率是20%，就意味着20万资金被央行锁定不能使用。如果降低存款准备金率一个百分点，则有1万资金从央行回归商业银行，变成了可支付、可贷款的资金，于是实体经济和商业性金融机构可使用的货币量就多了。 [16:27]

[陆磊]第二个层面。刚才说了存款准备金率假设是20%，有100万的存款就意味着商业性金融机构可贷款的量是80万，而资金一定是在银行账户之间转移的，这也就意味着，如果甲企业需要贷款，贷到80万后支付给乙企业，于是乙企业账户中多出80万。因此银行会观察到我又多出80万存款，再按照80%比率即64万可贷资金量可以用于贷款。由此不断滚动下去形成货币乘数效应。[ 16:29]

[陆磊]如果把存款准备金率降低一点，比如降低0.5个百分点或者更多一些，就意味着商业性金融机构吸收存款之后可用于贷款的资金量上升了，就是前面所讲的甲企业获得了更多的贷款，然后资金从甲企业向乙企业完成支付后使得乙企业账户中的存款又增加，形成了更多的派生存款，并进而按照更高比例再次发放贷款，引起货币按照乘数效应上升，并最终体现为贷款量的增加、广义货币量的增长以及实体经济和金融机构感觉到的流动性更加宽松的状态。这就是存款准备金率在经济运行当中的机理。 [16:29]

[主持人]此次降准出于哪几方面的考虑？预期达到的效果是什么样的? [16:30]

[陆磊]我想这是各位网友比较关心的问题，也是执行这样的货币工具之前货币当局仔细思考的问题。涉及到第一是政策的力度，第二是政策的时机。比如为什么是0.5个点，为什么有定向降准，为什么选择在春节之前？这都是考虑到方方面面经济和金融因素后做出的综合判断，因此，这里面也体现了一定的政策意图。在这里我不妨跟大家稍微简短地解释一下。主要有三个方面。 [16:30]

[陆磊]第一是春节对资金的大量需求。我们看看时机，我们知道中国社会是比较注重亲情的，回家孝敬老人，给亲朋好友的子女有压岁钱，所以春节资金的投放量相对比较大。而在一般时间段，对商业性金融机构来说库存的资金量是不能太多的，因为它要盘活资金，资金只有用出去才能产生收益，所以在春节期间往往会形成一定的资金缺口。也就是说季节性的资金需求会对商业性金融机构产生流动性压力。 [16:35]

[陆磊]我们做过测算，一般来说每年春节会形成较大规模的流动性缺口。这个缺口应该通过政策工具加以平衡或者填补。以往这个缺口的填补主要是通过公开市场操作来完成。就是中央银行在公开市场和交易对手交易，通过买入债券等手段，向市场投放资金以弥补缺口。 [16:35]

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年内二次降准来了有哪些影响？

2023年09月14日 20:40

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转自：中国商报中国商报（记者王彤旭）9月14日晚间，央行发布消息称，当前，我国经济运行持续恢复，内生动力持续增强，社会预期持续改善。为巩固经济回升向好基础，保持流动性合理充裕，决定于2023年9月15日下调金融机构存款准备金率0.25个百分点（不含已执行5%存款准备金率的金融机构）。本次下调后，金融机构加权平均存款准备金率约为7.4%。央行发布消息称，决定于2023年9月15日下调金融机构存款准备金率0.25个百分点（不含已执行5%存款准备金率的金融机构）。（图片源自央行官网）这已是央行年内第二次下调金融机构存款准备金率。今年3月27日，央行降低金融机构存款准备金率0.25个百分点（不含已执行5%存款准备金率的金融机构）。下调后，金融机构加权平均存款准备金率约为7.6%。前海开源基金首席经济学家杨德龙认为，此举释放出积极信号，表明稳增长政策正在不断发力，逐渐落地，有力提振市场信心，也有利于推动股市企稳回升。“从已公布的8月经济数据来看，和7月相比，大多数指标都出现了一定的回升，说明8月我国宏观经济已经有了企稳回升的迹象。经济复苏是下一步推动资本市场回暖的一个重要基础，原因是资本市场作为经济的晴雨表，很可能会提前反映经济的变化，经济数据的改善将有利于股市回升。”杨德龙表示。央行表示，将坚决贯彻落实党的二十大和中央经济工作会议精神，按照党中央、国务院决策部署，精准有力实施好稳健货币政策，保持流动性合理充裕，保持信贷合理增长，保持货币供应量和社会融资规模增速同名义经济增速基本匹配，更好地支持重点领域和薄弱环节，兼顾内外平衡，保持汇率基本稳定，稳固支持实体经济持续恢复向好，推动经济实现质的有效提升和量的合理增长。易居研究院研究总监严跃进在接受中国商报记者采访时表示，从此次降准的背景和目的来看，其实是在当前经济复苏的过程中进行的，所以央行本次降准可以理解为是对当前各类政策发挥的进一步支持，尤其是对银行流动性做了进一步支持，直接影响银行信贷的扩张能力提升，有助于各类信贷业务的投放。“在当前的房地产领域，对于银行房贷投放给予了积极支持。如近期的‘认房不认贷’政策，实际上就很好地促使购房者可以减少首付、增加贷款额度，使信贷投放的市场需求增大。通过降准，银行贷款方面的规模和主动性进一步增强，有助于促进房贷业务更加蓬勃地发展，进而确保房地产市场交易行情的更好提振。”严跃进说。严跃进还表示，从近期的市场来看，房地产各类利好政策非常多。叠加此类利好政策，接下来可以预见几个趋势，如银行推销房贷的积极性明显增加、各类贷款的门槛进一步降低，购房者贷款的额度也会进一步放大，这都是降低购房成本、以信贷扩张来降低购房压力的重要体现。对于一些楼盘而言，宣传好此类政策，也有助于让购房者用足用好房贷政策，更好解决购房等问题。图为市民经过位于北京的中国人民银行。（图片由CNSPHOTO提供）除了保持信贷合理增长外，在保持汇率稳定方面也同样有新举措：央行此前宣布，将于2023年9月15日起下调金融机构外汇存款准备金率2个百分点，即外汇存款准备金率由现行的6%下调至4%，以期提升金融机构外汇资金运用能力。Wind数据显示，金融机构外汇存款准备金率下调的消息公布后，离岸人民币对美元汇率收复7.25关口，最高升值至7.2391，较中国人民银行宣布下调金融机构外汇存款准备金率前拉升近300基点。在岸人民币对美元汇率更是较前一交易日高开近500基点。业内人士分析，央行通过下调金融机构外汇存款准备金率，可以调节外汇市场中人民币流动性，平滑外汇市场波动。事实上，7月24日，中共中央政治局召开会议，分析研究当前经济形势，部署下半年经济工作，其中就提出，要保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。光大银行金融市场部宏观研究员周茂华表示，央行选择在这个时点调降外汇准备金率，一方面是因为8月以来，受国内宏观经济、金融数据不及预期，季节性因素，以及美元反弹等因素影响，人民币对美元有所贬值，并且在岸人民币汇率与中间价利差有所扩大；另一方面，近日银行调降存款及房贷方面利率，央行适时合理调节市场外汇流动性，满足市场需求，更好稳定市场预期。

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央行决定下调金融机构存款准备金率

来源：

新华网

2022-11-25 20:30　

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　　中国人民银行11月25日宣布

决定于2022年12月5日

降低金融机构存款准备金率0.25个百分点

（不含已执行5%存款准备金率的金融机构）

这是今年以来我国第二次降准

此次降准共计释放长期资金约5000亿元

本次下调后，金融机构加权平均存款准备金率约为7.8%

记者：吴雨

编辑：李小虎

设计：肖志刚

新华社国内部出品

【责任编辑：王晗】

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