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场外交易市场_百度百科
市场_百度百科 网页新闻贴吧知道网盘图片视频地图文库资讯采购百科百度首页登录注册进入词条全站搜索帮助首页秒懂百科特色百科知识专题加入百科百科团队权威合作下载百科APP个人中心场外交易市场播报讨论上传视频债券交易市场的重要部分收藏查看我的收藏0有用+10场外交易市场(Over-the-counter )是指通过大量分散的像投资银行等证券经营机构的证券柜台和主要电讯设施买卖证券而形成的市场。有时也称作柜台交易市场或店头交易市场,它构成了债券交易市场的另一个重要部分。就类别而论,在场外交易市场中进行买卖的证券,主要是国债,股票所占的比例很少。至于交易的各类债券,从交易额来看,主要以国债为主。 [1]这些市场因为没有集中的统一交易制度和场所,因而把它们统称为场外交易市场,又称柜台交易或店头交易市场,指在交易所外由证券买卖双方当面议价成交的市场。它没有固定的场所,其交易主要利用电话、电报、传真及计算机网络进行,交易的证券以不在交易所上市的证券为主。 中文名场外交易市场外文名Over-the-counter (金融)别 名柜台交易市场或店头市场目录1基本简介2独有特点3参与对象4主要功能5结构组成6美国市场7中国市场▪概况▪市场分类▪代表机构8市场意义基本简介播报编辑场外交易市场即业界所称的otc市场,又称柜台交易市场或店头市场,是指在证券交易所外进行证券买卖的市场。它主要由柜台交易市场、第三市场、第四市场组成。从交易的组织形式看,资本市场可以分为交易所市场和场外交易市场,场外交易市场是相对于交易所市场而言的,是在证券交易所之外进行证券买卖的市场。传统的场内市场和场外市场在物理概念上的区分为:交易所市场的交易是集中在交易大厅内进行的;场外市场,又被称为“柜台市场”或“店头市场”,是分散在各个证券商柜台的市场,无集中交易场所和统一的交易制度。但是,随着信息技术的发展,证券交易的方式逐渐演变为通过网络系统将订单汇集起来,再由电子交易系统处理,场内市场和场外市场的物理界限逐渐模糊。场内市场和场外市场的概念演变为风险分层管理的概念,即不同层次市场按照上市品种的风险大小,通过对上市或挂牌条件、信息披露制度、交易结算制度、证券产品设计以及投资者约束条件等作出差异化安排,实现了资本市场交易产品的风险纵向分层。独有特点播报编辑(1)场外交易市场是一个分散的无形市场。它没有固定的、集中的交易场所,而是由许多各自独立经营的证券经营机构分别进行交易的,并且主要是依靠电话、电报、传真和计算机网络联系成交的。场外交易(2)场外交易市场的组织方式采取做市商制。场外交易市场与证券交易所的区别在于不采取经纪制,投资者直接与证券商进行交易。(3)场外交易市场是一个拥有众多证券种类和证券经营机构的市场,以未能在证券交易所批准上市的股票和债券为主。由于证券种类繁多,每家证券经营机构只固定地经营若干种证券。(4)场外交易市场是一个以议价方式进行证券交易的市场。在场外交易市场上,证券买卖采取一对一交易方式,对同一种证券的买卖不可能同时出现众多的买方和卖方,也就不存在公开的竞价机制。场外交易市场的价格决定机制不是公开竞价,而是买卖双方协商议价。具体地说,是证券公司对自己所经营的证券同时挂出买入价和卖出价,并无条件地按买入价买入证券和按卖出价卖出证券,最终的成交价是在牌价基础上经双方协商决定的不含佣金的净价。券商可根据市场情况随时调整所挂的牌价。(5)场外交易市场的管理比证券交易所宽松。由于场外交易市场分散,缺乏统一的组织和章程,不易管理和监督,其交易效率也不及证券交易所。但是,美国的NASDAQ市场借助计算机将分散于全国的场外交易市场联成网络,在管理和效率上都有很大提高。参与对象播报编辑在国外,场外交易市场的参加者主要是证券商和投资者。参加场外交易的证券商包括:(1)会员证券商,即证券交易所会员设立机构经营场外交易业务。(2)非会员证券商,或称柜台证券商,他们不是证券交易所会员,但经批准设立证券营业机构,以买卖未上市证券及债券为主要业务。(3)证券承销商,即专门承销新发行证券的金融机构,有的国家新发行的证券主要在场外市场销售。(4)专职买卖政府债券或地方政府债券以及地方公共团体债券的证券商,等等。主要功能播报编辑场外交易市场与证券交易所共同组成证券交易市场要具备以下功能:(1)场外交易市场是证券发行的主要场所。新证券的发行时间集中,数量大,需要众多的销售网点和灵活的交易时间,场外交易市场是一个广泛的无形市场,能满足证券发行的要求。(2)场外交易市场为政府债券、金融债券以及按照有关法规公开发行而又不能或一时不能到证券交易所上市交易的股票提供了流通转让的场所,为这些证券提供了流动性的必要条件,为投资者提供了兑现及投资的机会。(3)场外交易市场是证券交易所的必要补充。场外交易市场是一个“开放”的市场,投资者可以与证券商当面直接成交,不仅交易时间灵活分散,而且交易手续简单方便,价格又可协商。这种交易方式可以满足部分投资者的需要,因而成为证券交易所的卫星市场。(4)拓宽融资渠道,改善中小企业融资环境。不同融资渠道的资金具有不同的性质和相互匹配关系,优化融资结构对于促进企业发展、保持稳定的资金供给至关重要。中小企业尤其是民营企业的发展在难以满足现有资本市场约束条件的情况下,很难获得持续稳定的资金供给。场外交易市场的建设和发展拓展了资本市场积聚和配置资源的范围,为中小企业提供了与其风险状况相匹配的融资工具。(5)为不能在证券交易所上市交易的证券提供流通转让的场所。在多层次资本市场体系中,证券交易所市场上市标准较高,大部分公司很难达到这一标准,但是公司股份天然具有流动的特性,存在转让的要求,场外交易市场为其提供了流通转让的场所,也为投资者提供了兑现及投资的机会。(6)提供风险分层的金融资产管理渠道。资本市场是风险投资市场,不同投资人具有不同的风险偏好。建立多层次资本市场体系,发展场外交易市场能够增加不同风险等级的产品供给、提供必要的风险管理工具以及风险的分层管理体系,为不同风险偏好的投资者提供了更多不同风险等级的产品,满足投资者对金融资产管理渠道多样化的要求。结构组成播报编辑场外交易市场,简称OTC市场,通常是指店头交易市场或柜台交易市场,但如今的OTC市场已不仅仅是传统意义上的柜台交易市场,有些国家在柜台交易市场之外又形成了其他形式的场外交易市场。1、柜台交易市场它是通过证券公司、证券经纪人的柜台进行证券交易的市场。该市场在证券产生之时就已存在,在交易所产生并迅速发展后,柜台市场之所以能够存在并达到发展,其原因有:(1)交易所的容量有限,且有严格的上市条件,客观上需要柜台市场的存在。(2)柜台交易比较简便、灵活,满足了投资者的需要。(3)随着计算机和网络技术的发展,柜台交易也在不断地改进,其效率已和场内交易不相上下。2、第三市场是指己上市证券的场外交易市场。第三市场产生于1960年的美国,原属于柜台交易市场的组成部分,但其发展迅速,市场地位提高,被作为一个独立的市场类型对待。第三市场的交易主体多为实力雄厚的机构投资者。第三市场的产生与美国的交易所采用固定佣金制密切相关,它使机构投资者的交易成本变得非常昂贵,场外市场不受交易所的固定佣金制约束,因而导致大量上市证券在场外进行交易,遂形成第三市场。第三市场的出现,成为交易所的有力竞争,最终促使美国SEC于 1975年取消固定佣金制,同时也促使交易所改善交易条件,使第三市场的吸引力有所降低。3、第四市场它是投资者绕过传统经纪服务,彼此之间利用计算机网络直接进行大宗证券交易所形成的市场。第四市场的吸引力在于:(1)交易成本低。因为买卖双方直接交易,无经纪服务,其佣金比其他市场少得多。(2)可以保守秘密。因无需通过经纪人,有利于匿名进行交易,保持交易的秘密性。(3)不冲击证券市场。大宗交易如在交易所内进行,可能给证券市场的价格造成较大影响。(4) 信息灵敏,成交迅速。计算机网络技术的运用,可以广泛收集和存储大量信息,通过自动报价系统,可以把分散的场外交易行情迅速集中并反映出来,有利于投资者决策。第四市场的发展一方面对证交所和其他形式的场外交易市场产生了巨大的压力,从而促使这些市场降低佣金、改进服务;另一方面也对证券市场的监管提出了挑战。美国市场播报编辑美国的OTC市场包括四个层次:NASDAQ全国资本市场、NASDAQ小型资本市场、OTCBB和Pink Sheets。NASDAQ建立于1971年,是“全国证券商协会自动报价系统”的简称。在NASDAQ挂牌的股票大致可分为工业股、其他金融股、电脑股、银行股、通讯股、生化股、保险股、运输股等八大类。这八大类中有80%的公司与高科技产业有相关,这就使NASDAQ指数代表了高科技的领先指标。让NASDAQ与众不同原因还有:首先NASDAQ发达的计算机和通讯网络系统形成了一个庞大的电子交易网络。通过这个网络,所有投资者都可以通过这个系统被紧密地联系在一起。纳斯达克另外一个令人瞩目之处在于它的柜台交易板,因为这个交易板块由多位做市商操作,使市场为买卖随时做好准备,即便在市场上无人提出买卖时也是如此。而在向纽约和多伦多股票交易所这样的拍卖市场中,做市商只能作为买卖中间人。纳斯达克没有一个集中交易大厅,除了有一个大型行情显示屏外,交易数据都是通过电脑系统同步传送到全世界上万台的电脑终端上,电脑撮合的速度,加上网络联系的不断发展,使投资者能够从四面八方迅速注入资金,也使纳斯达克的吸引力远远超过了像纽约股票交易所这样靠人工跑单的传统交易所。纳斯达克包括两个层次。其中最活跃、资本也最雄厚的要属纳斯达克全国资本市场,在这里挂牌交易的要求也相对较高,包括要求在这个板块上市的公司要有一个独立的董事会,要按时召开股东大会,增发新股需要股东认可,并且不能剥夺股东的选举权。第二个层次是纳斯达克小型资本市场。在此上市的公司,资本没有上一层次那么雄厚,并且资产和收益水平也相对较低。另外,这些公司的股票发行量较小,股价也较低。这个市场层次上的投机性也特别大。另外,除去NASDAQ的这两个层次外,市场再下面的一个层次是那些列在柜台交易板(OTCBB)的股票。OTCBB建立于1990年,是一套实时报价的场外电子交易系统,它和一样,同样在NASD的监管之下,它主要为中小型企业提供有价证券交易服务,除股票外,这里还有认股权证、美国存托凭证的交易服务。OTCBB市场是现货交易市场,不能融资,且股价跳动的最小单位为 1/32。在OTCBB挂牌基本上没有特殊限定,挂牌公司只须每年提出财务报告即可,美国联邦法规也无任何特别规范。而OTCBB与一般交易中心不同的地方在于,一般交易中心对挂牌公司的财务及其他部分有所限制,而且有直接的监控与执行的责任与义务,而OTCBB则仅仅是一个报价公司,对挂牌公司的财务或其他部分并无任何规范与监控,在纳斯达克市场中有做市商可以控制市场的供需,但OTCBB的做市商并没有这项权利。按照OTCBB监管者的设想,从 2003年开始,它将被逐步淘汰,被一个新的质量更高的市场BBX所取代。OTC市场最底层的一级报价系统是粉红单交易市场,在这个系统中,市场每周对交易公司进行纸上报价。粉红单交易系统不隶属于NASDAQ,它由私营公司美国全国报价局(NQB)管理,NQB成立于1913年,除粉红单市场外,它还提供黄色单市场和股权单市场报价。黄色单市场是NQB专门为公司债提供柜台报价服务的系统,股权单市场是NQB主要为直接参股计划提供报价和交易信息的系统。NQB于2000年6月更名为粉红单有限公司,新的报价系统涵盖原粉红单、黄色单和股权单市场。1990年前的粉红单市场,其流动性比 OTCBB更差,原因是粉红单交易系统不是一个自动报价系统,而是经纪人通过电话询问至少三个做市商的报价之后,然后再与最佳报价的做市商成交。1990 年后,NQB推出粉红单电子版,每日更新,并通过市场数据零售终端发布。2000年6月后,报价信息可在其站点上实时查询。NASDAQ全国资本市场就是我们通常所说的二板市场,OTCBB和粉红单市场是我们通常所说的三板市场,有时三板市场也包括NASDAQ小型资本市场。美国是一个二板市场和三板市场合一的国家。二板市场是OTC市场的重要组成部分。中国市场播报编辑概况中国的场外市场主要由金融市场报价、信息和交易系统(NET)与全国证券自动报价系统(STAQ)组成。金融市场报价、信息和交易系统(NET)于1993年4月由中国人民银行总行建立。该报价系统是经营证券交易和资金拆借业务的金融机构,根据互惠互利、共同发展的原则组建的会员制组织,是以计算机网络为依托,各种通讯手段相结合的系统。它的主要功能有:报价系统功能包括集散市场信息的功能、市场统计分析功能、交易功能、清算和交割功能。报价系统的会员之间进行直接交易和自动清算和交割。全国自动报价系统(STAQ)于1992年7月形成,是由中国证券市场研究中心(SEEC)的前身“证券交易所研究设计办公室”的9家全国性的非金融机构发起和集资成立,并得到政府有关部门支持的非营利性、民间性、会员制事业单位。它是依托计算机网络从事证券交易的综合性场外交易市场。通过计算机通讯网络,连接国内证券交易活跃的大中城市,为会员公司提供有价证券的买卖价格信息和交易、清算等方面的服务,使分布在各地的证券经营机构相互之间高效、安全地开展业务。STAQ系统的主要功能是即时报价、辅助交易、信息分析和统一清算等。市场分类1、代办股份转让系统。代办股份转让系统又称三板市场,是指经中国证券业协会批准,具有代办系统主办券商业务资格的证券公司采用电子交易方式,为非上市股份有限公司提供规范转让服务的股份转让平台。在代办股份转让系统挂牌的公司大致可分为两类:一是原STAQ、NET挂牌公司和沪、深证券交易所退市公司;另一类是非上市股份有限公司的股份报价转让,主要是中关村科技园区高科技公司。原STAQ、NET挂牌公司和沪、深证券交易所退市公司的股份转让以集合竞价的方式配对撮合,股份转让价格不设指数,股份转让价格实行5%的涨跌幅限制。股份实行分类转让,股东权益为正值或净利润为正值的,股份每周转让五次;二者均为负值的,股份每周转让三次;未与主办券商签订委托代办股份转让协议,或不履行基本信息披露义务的,股份每周转让一次。中关村科技园区高科技公司的股份转让主要采取协商配对方式进行成交。截止2012年3月,代办股份转让系统共有160家挂牌企业,挂牌企业市值合计约100亿元。代办股份转让系统的主要功能是为非上市中小型高新技术股份公司提供股份转让服务,同时也为退市后的上市公司股份提供继续流通的场所,并解决了原STAQ、NET系统历史遗留的数家公司法人股的流通问题。代办股份转让系统是一个以证券公司及相关当事人的契约为基础,依托证券交易所和中央登记公司的技术系统和证券公司的服务网络,以代理买卖挂牌公司股份为核心业务的股份转让平台。代办股份转让系统由中国证券业协会负责自律性管理,以契约明确参与各方的权利、义务和责任。证券公司以其自有或租用的业务设施,为非上市股份有限公司提供股份转让服务。证券公司依据契约,对挂牌公司的信息披露行为进行监督、指导和督促,中国证券业协会委托证券交易所对股份转让行为进行实时监控,并对异常转让情况提出报告。中国证券业协会履行自律性管理职责,对证券公司代表股份转让服务业务实施自律管理。2、债券柜台交易市场债券柜台交易市场,又称柜台记账式债券交易业务,是指银行通过营业网点(含电子银行系统)与投资人继续债券买卖,并办理相关托管与结算等业务的行为。商业银行根据每天全国银行间债券市场交易的行情,在营业网点柜台挂出国债买入和卖出价格,以保证个人和企业投资者及时买卖国债,商业银行的资金和债券余缺则通过银行间债券市场买卖加以平衡。柜台交易具有以下特点:一是为个人投资者投资于公债二级市场提供更方便的条件,可以吸引更多的个人投资者。二是场外交易的覆盖面和价格形成机制不受限制,方便于中央银行进行公开市场操作。三是有利于商业银行低成本、大规模地买卖公债等等。弥补这些步骤,则需要其他多种交易方式的相互配合。四是有利于促进各市场之间的价格、收益率趋于一致。银行债券柜台交易也将为商业银行带来现金流。一是债券交易佣金收入;二是债券买卖差价;三是可能获得债券发行的分销费。 [2]代表机构1、天津股权交易所天津股权交易所是天津市人民政府依据国务院关于“要为在天津滨海新区设立全国性、非上市公众公司股权交易市场创造条件”的要求批准设立的公司制交易所,2008年9月在天津滨海新区注册营业。2006年,《国务院关于推进天津滨海新区开发开放有关问题的意见》(国发〔2006〕20号)提出:“鼓励天津滨海新区进行金融改革和创新;金融企业、金融业务、金融市场和金融开放等方面的重大改革,原则上可以安排在天津滨海新区先行先试。”2008年,《国务院关于天津滨海新区综合配套改革试验总体方案的批复》(国函〔2008〕26号)进一步明确:“支持在天津滨海新区设立全国性、非上市公众公司股权交易市场。” [3]2、上海股权托管交易中心上海股权托管交易中心(SEE,Shanghai Equity Exchange),系经上海市政府批准设立,归属上海市金融服务办公系监管,遵循中国证监会对中国多层次资本市场体系建设的统一要求的场外交易市场(OTC),注册于张江高科技园区内,注册资本1.2亿元,由上海国际集团有限公司、上海证券交易所、上海张江高科技园区开发股份有限公司和上海联合产权交易所出资持股。2012年2月15日,上海股权托管交易中心正式启动,上海安防电子股份有限公司、上海悠游堂游乐设备股份有限公司等首批19家企业成功挂牌。中央政治局常委 (时任上海市委书记)俞正声,中央政治局委员、上海市委书记、市长韩正,上海市委常委、副市长屠光绍,上海市政协副主席、浦东新区区长姜梁等出席了启动仪式。市场意义播报编辑国务院发布的《服务业发展“十二五”规划》明确,大力发展资本市场,完善多层次资本市场体系,推进建立全国性场外交易市场。 [4]在金融服务业方面,《规划》明确多项发展内容,其中包括加强金融市场体系建设,优化社会融资结构;推进政策性银行、大型商业银行、股份制商业银行、中小银行业金融机构、资产管理公司实施差异化发展战略;发挥信用融资、证券、保险、信托、理财、担保等服务的资产配置和融资服务功能;大力发展资本市场,完善多层次资本市场体系,推进建立全国性场外交易市场;加快发展债券市场,完善大宗商品期货和金融期货的品种体系。新手上路成长任务编辑入门编辑规则本人编辑我有疑问内容质疑在线客服官方贴吧意见反馈投诉建议举报不良信息未通过词条申诉投诉侵权信息封禁查询与解封©2024 Baidu 使用百度前必读 | 百科协议 | 隐私政策 | 百度百科合作平台 | 京ICP证030173号 京公网安备110000020000什么是场外交易市场(OTC)? - 知乎
什么是场外交易市场(OTC)? - 知乎切换模式写文章登录/注册什么是场外交易市场(OTC)?海投排行APP已认证账号如果你熟悉股票交易,你应该知道股票交易属于场内交易,也就是交易所交易,因为所有交易是发生在固定的证券交易所,有固定的交易时间和合约标准。然而,还有另一个系统,这就是场外交易市场,它的交易是由“经纪商”(称为做市商)促成的,他们提供金融产品的买卖价格,有效地确定资产的价格。场外交易是一个分散的市场,没有实际的物理位置。因此,所有的操作都是以电子方式执行的。场外交易市场存在众多的做市商,提供的产品也非常的广泛,比如货币、股票、商品、债券和衍生品等。什么是OTC场外交易市场?正如开头介绍的,场外交易市场(Over-The-Counter markets)简称为OTC。常规的上市交易所是由买家和卖家(机构投资者或个人投资者)组成的。因此,当你购买上市证券时,你将与其他市场参与者进行交易。场外交易市场是由大量的做市商组成的,他们提供可交易证券的买卖价格。当你购买或出售场外证券时,你将与这些做市商之一进行交易。场外市场可以交易哪些金融工具?商品:虽然近年来商品交易量一直在下降,但交易者和投资者仍在继续操作满足套期保值的需求。外汇:许多外汇经纪商为其客户提供场外交易,而大众市场参与外汇交易主要是从事投机活动。股票:场外股票可以进行做空交易,所以这也是吸引很多股票交易者在场外市场就进行风险对冲。债券:债券也可以在场外交易市场上交易。如果你在债券市场有足够的经验,你可以尝试债务场外交易。衍生品:衍生品大多用于对冲风险,比如:期权,互换,远期等等。也有很多结构性的衍生品,更加的丰富了资产交易的类型和方式。价格驱动方式和透明度场内交易被称为订单驱动的市场,这意味着买卖双方的订单对所有市场参与者都是可见的,包括该价格下的股票数量。这意味着订单驱动的市场通常比报价驱动的市场更透明。场外交易市场被称为报价驱动的市场,做市场会提供一系列资产的买入和卖出报价,所有交易都通过这些做市场来执行订单。这意味着你不会像在普通交易所那样看到其他投资者的价格和交易量的全部深度。你只能看到做市商的报价,这意味着这些市场自然不太透明。场内交易和场外交易的区别场外交易市场的优点和缺点场外交易市场的优点:开放性:场外交易市场可以说是比其他受监管的市场更开放,由于不存在固定的实体场所,也有没有标准化的合约标准,所以非常灵活。高回报:普遍场外交易有有杠杆交易的属性,所以带动了高回报,同时也将承受更高的风险。广泛的交易工具:场外交易市场允许交易的产品基本覆盖了所有市场。场外交易市场的缺点:缺乏监管:场外交易市场是分散的,不如一般的交易所市场可靠。缺乏流动性:由于场外交易市场不是一级市场,一些冷门的产品由于没有足够的买家和卖家,流动性低,产品价格可能遭受高波动性。对手方风险:尽管OTC市场的规则越加的规范,但还是存在对手方风险。由于场外交易的监管不力,各方有可能存在违约风险。高风险:由于上述的因素导致场外交易市场的风险普遍较高,存在大量的违法、欺诈行为。结论场外交易市场的门槛非常低,初始资金要求更是非常灵活,通常可以零入金开户。而且高杠杆的属性允许投机者投入较少的保证金进行数倍于本金的交易。但高风险水平是你应该考虑的主要隐患。所以在掌握良好的交易技术和交易知识的同时,应该选择正规的受监管的平台开户交易,至少能在客户的资金安全以及交易执行方面得到保证。发布于 2022-07-19 09:37场外交易市场 (OTC)外交医药赞同 71 条评论分享喜欢收藏申请
什么是场内交易和场外交易? - 知乎
什么是场内交易和场外交易? - 知乎切换模式写文章登录/注册什么是场内交易和场外交易?马野基金行业 CEO01先搞清场内市场和场外市场“场”,指的证券交易所。简单地说。在交易所系统内成交的交易就是场内交易,反之,除交易所之外的其他机构或个人(如券商)撮合成交的就是场外交易。不论股票还是基金,最大的撮合者都是交易所。从十七世纪初荷兰成立第一个证券交易所以来,全球交易所已经拥有极其健全的交易体系和监管制度,健全到交易所之外的交易统统可以归为“其他”。在中国而言,场内市场有上交所、深交所、北交所、全国中小企业股份转让系(新三板 )、港交所、大商所、郑商所、上期所、中金所等。场外市场主要包括:银行间市场(包括同业拆借市场、票据市场、债券市场、外汇市场、黄金市场等)银行柜台市场(与投资人进行债券买卖,并办理相关托管与结算等业务)券商柜台市场(在证券公司的柜台上交易未上市证券)区域性股权市场(如天津股权交易所、上海股权托管交易中心)机构间私募产品报价与服务系统(机构投资者提供私募产品报价、发行、转让及相关服务的专业化电子平台)港股暗盘(香港券商自行搭建的一个交易平台,可以在港交所规定的交易时间之外先人一步进行交易)。02什么是场内交易和场外交易?投资者接触这两个概念,往往是从场内基金和场外基金开始。解读一下场内基金和场外基金。场内交易,绝大多数情况下是投资者用股票账户在证券市场从其他投资者手中买入基金份额,主要包括封闭式基金、ETF或者LOF这类的基金。这种交易将在证券证券交易所进行,所以它也被称为场内基金。所有的场内基金都分布在上海和深圳证券交易所。上海证券交易所的场内基金,基金代码是以5开头,深圳证券交易所的场内基金,代码是以1开头。不在场内交易的,就是场外交易。场外交易就是我们平时在发行基金的基金公司或分销渠道买卖的开放式基金,比如在银行、券商、三方代销公司申购、赎回。现在场外基金的便利主要体现在渠道的多样化:可以在线上和线下渠道买,还可以在支付宝、微信等一些互联网平台上买。编辑于 2022-08-21 12:27理财投资金融市场赞同 15添加评论分享喜欢收藏申请
科普:什么是场外交易?规模多大?与场内交易有何区别? - 知乎
科普:什么是场外交易?规模多大?与场内交易有何区别? - 知乎切换模式写文章登录/注册科普:什么是场外交易?规模多大?与场内交易有何区别?英为财情本文来自英为财情Investing.com,阅读更多请登录cn.Investing.com或下载英为财情 AppOTC是什么意思?OTC交易即场外交易,也称柜台交易、店头交易或询价交易,对应的市场即OTC市场。OTC是英文Over-the-counter的简称。场外交易是相对场内而言的,指在证券交易所之外进行的证券交易。场外交易和场内交易(即交易所交易)一样,适用于商品,金融工具(包括股票)和此类产品的衍生品。场外交易(OTC)或场外交易直接在双方之间进行,无需交易所监督。它与通过交易所进行的交易所交易形成了对比。证券交易所有利于促进流动性、提供透明度和维持当前市场价格。在场外交易中,价格不一定公开。场内交易和场外交易有什么区别?最大的区别在于,场内交易,即在交易所交易的产品,必须是标准化的合约。这意味着交易所限定了交易品种的数量,质量,并且对交易双方都是公开透明的,交易被有效地监管。而场外交易市场没有这种限制。交易双方往往可以进行私下约定。在场外交易中,市场合同是双边的(即合同仅在双方之间),并且各方都可能对另一方存在信用风险问题。因为OTC交易方式的这种不透明性,批评人士将场外交易市场称为“黑市”,因为价格往往是非公布和不受监管的。但是,金融业内依然普遍认为,场外交易有其存在的必要性。场外衍生品市场对于某些类别的资产具有特别重要意义,包括利率、外汇、股票和商品。场外交易的规模有多大?2008年,美国所有股票交易中约有16%是“场外交易”;到2014年4月,这一数字增至约40%。尽管2012年末场外衍生品的名义未偿金额较上年下降了3.3%,但2012年末的结算交易额总计为346.4万亿美元。国际结算银行(Bank for International Settlements)对场外衍生品市场的统计数据显示,截至2013年6月底,未偿名义金额总计693万亿美元。场外交易衍生品的总市值在2013年6月底约为20万亿美元。股票的场外交易在美国,股票场外交易由做市商利用场外交易链接(OTC Link, 由OTC Markets Group提供的服务)和场外交易公告板(OTCBB,由FINRA运营)等交易商间报价服务进行。OTCBB授权其OTCBB证券的OTC链接服务。虽然在交易所上市的股票可以在第三市场(the third market)的场外交易,但这种情况很少发生。通常,场外交易股票不在交易所上市或交易,反之亦然。OTCBB所报价的股票必须符合美国证券交易委员会(SEC)的某些报告要求。SEC对其他场外交易股票,特别是OTCQX股票(通过OTC Market Group Inc.交易)实施更严格的财务和报告要求。其他场外交易股票没有报告要求,例如粉单证券(Pink Sheets )和“灰色市场”股票。场外交易的股票有可能变为在场内交易吗?有这样的案例,典型的例子是沃尔玛,一开始是在场外交易的,并最终升级到在完全监管的市场上市。1969年,沃尔玛公司成立。1972年,沃尔玛在阿肯色州、堪萨斯州、路易斯安那州、俄克拉荷马州和密苏里州等五个州开设了分店,开始以场外交易(OTC)股票的形式进行交易。到1972年,沃尔玛的销售额已经超过10亿美元,并在纽约证券交易所(NYSE)上市,股票代码为WMT。同理,原来在证券交易所交易的股票,也可能从交易所退市而在OTC市场交易。如,2018年7月,曾开创中国企业赞助世界杯先河的英利绿色能源控股有限公司,因市值过低,被纽约证券交易所摘牌,从纽交所退市,并在纽交所的柜台市场上交易,代号为“YGEHY”。实际上,在美国,大部分企业从交易所退市后,首先会进入柜台市场。如果在柜台市场依然无法生存,则只能通过私人交易进行股份转让;再后则可能是破产,解散清算或者私有化。场外交易的合约场外交易是一种双边合约:交易双方(或其经纪人或银行作为中间人)就如何在未来处理某一特定交易或协议达成一致。它通常是由投资银行直接向客户提供的。远期(Forwards)和掉期(swaps)是此类合约的主要例子。它主要是在线或通过电话完成的。对于衍生产品,这些协议通常由国际掉期和衍生工具协会(ISDA,International Swaps and Derivatives Association)协议管辖。这一部分场外交易市场有时被称为“第四市场”。场外衍生品对于对冲风险尤其重要,因为它们可以用来创建一个“完美的对冲”。在交易所交易的合约中,标准化要求不允许有那么多的灵活性来对冲风险,因为该合同是一个一刀切的工具。然而,对于场外交易衍生产品,公司可以调整合同规格,以最适合其风险敞口(未加保护的风险)。场外交易的交易对手风险场外交易衍生产品可能导致重大风险。特别是由于2007年的信贷危机,交易对手风险得到了特别重视。交易对手风险是指衍生品交易中的交易对手在交易到期前违约,并且不会按照合同要求支付当前和未来的款项的风险。有很多方法限制交易对手风险。其中一个重点是通过多样化、净额结算、抵押和对冲来控制信贷风险。近年来,场外交易的中央对手方清算(CCP)变得越来越普遍,因监管机构对场外交易市场施加压力,要求其公开结算和展示交易。在2010年发布的市场评论中,国际掉期和衍生工具协会(ISDA)审查了场外衍生品双边抵押行为,将其作为降低风险的一种方式。纽约商品交易所(NYMEX)为一系列普遍交易的场外能源衍生品建立了清算机制,允许许多双边场外交易的交易对手相互同意将交易转移到交易所的清算所,从而消除了最初的场外交易对手的信用和业绩风险。场外衍生品在现代银行业中的重要性场外交易衍生品是全球金融领域的重要组成部分。场外衍生品市场从1980年到2000年呈指数增长。这种扩张是由利率产品、外汇工具和信用违约互换驱动的。截至2010年12月31日,场外衍生品市场的名义未偿金额在整个期间上升,总计约601万亿美元。2001年,国际货币基金组织(International Monetary Fund)发表了Schinasi等人的论文。在这篇文章,作者们注意到,如果没有1980年至2000年发生的“信息和计算机技术的巨大进步”,场外衍生品交易的增长是不可能的。在此期间,主要的国际活跃金融机构显著提高了其衍生品活动收益的份额。这些机构管理涉及数万个头寸的衍生产品组合,全球总营业额超过1万亿美元。在2008年金融危机之前,场外交易市场是一个由双边对手方关系和动态、随时间改变的信用风险组成的非正式网络,其规模和分布与重要的资产市场相关。国际金融机构日益培养了从场外衍生品活动中获利的能力,金融市场参与者也从中受益。场外交易的增长,在许多方面使商业和投资银行业的现代化和金融全球化成为可能。不过,20世纪90年代末的”动荡局面“揭示了由于场外衍生工具和市场的特征,其对市场稳定性也带来了风险。OTC市场股票行情在哪里查询?英为财情网站及APP提供全球所有证券市场的股票行情,也包括美国OTC市场所有股票行情及历史数据,您可直接搜索股票名称或代码,或在全球股票筛选器中指定国家为美国,交易所为“OTC市场”。结果显示,目前美国OTC市场约有4500只股票在交易。发布于 2019-06-20 13:55场外交易赞同 341 条评论分享喜欢收藏申请
场外交易市场 - 知乎
场外交易市场 - 知乎首页知乎知学堂发现等你来答切换模式登录/注册场外交易市场场外交易市场(over-the-counter market)是一个分散的无形市场,是一个拥有众多证券种类和证券经营机构的市场,以未能在证券交易所批准上市的股票和债券为主。场外交易市场是证券交易所…查看全部内容关注话题管理分享百科讨论精华视频等待回答简介场外交易市场(over-the-counter market)是一个分散的无形市场,是一个拥有众多证券种类和证券经营机构的市场,以未能在证券交易所批准上市的股票和债券为主。场外交易市场是证券交易所的必要补充;是一个“开放”的市场,投资者可以与证券商当面直接成交,不仅交易时间灵活分散,而且交易手续简单方便,价格又可协商。更多信息中文名场外交易市场指otc市场又称柜台交易市场或店头市场解释在证券交易所外证券买卖的市场数据由搜狗百科提供查看百科全文 百科摘录22012年的,现在看看蛮有意思的。下的内容摘录知乎用户代办股份转让系统对促进中小企业创新发展、引导资本流向投资新方向具有重要意义,特别是在当前中国经济面临天花板迫切需要转型升级的历史阶段意义尤显重要,应积极推进。具体建设推进过程中,在中国资本价格发现体系不完善的前提下,需要严防冲走严格名额管制扭曲价格,使市场投机功能大于引导配置社会资源功能的老路。另外,场外交易市场具有区域性、网络化和多样性的特点。犹豫场外交易市场的融资主体信息披露不全,所以资本会通过其他渠道、措施来获取企业信息和控制风险,往往会选择身边熟悉的企业,也就是说浙江的资本一般不会去投一家远在北京、不熟悉的企业。信息披露不全有助于中小企业保护其商业秘密与核心竞争力,监管时不应简单的套用A股规则强制其披露而应关注防止欺诈和不诚信。场外交易市场的融资主体在行业、规模、创新能力等方面具有多样性的特点,融资需求和资本定价模式也存在差异。知乎小知 摘录于 2020-04-24互联网金融类常见词汇下的内容摘录文万场外交易市场,又称柜台交易市场。泛指在交易所之外进行交易的市场。OTC没有固定的场所,没有规定的成员资格,没有严格可控的规则制度,没有规定的交易产品和限制,主要是交易对手通过私下协商进行的一对一的交易。知乎小知 摘录于 2020-04-24浏览量597 万讨论量6930 帮助中心知乎隐私保护指引申请开通机构号联系我们 举报中心涉未成年举报网络谣言举报涉企虚假举报更多 关于知乎下载知乎知乎招聘知乎指南知乎协议更多京 ICP 证 110745 号 · 京 ICP 备 13052560 号 - 1 · 京公网安备 11010802020088 号 · 京网文[2022]2674-081 号 · 药品医疗器械网络信息服务备案(京)网药械信息备字(2022)第00334号 · 广播电视节目制作经营许可证:(京)字第06591号 · 服务热线:400-919-0001 · Investor Relations · © 2024 知乎 北京智者天下科技有限公司版权所有 · 违法和不良信息举报:010-82716601 · 举报邮箱:jubao@zhihu.
场外交易_百度百科
_百度百科 网页新闻贴吧知道网盘图片视频地图文库资讯采购百科百度首页登录注册进入词条全站搜索帮助首页秒懂百科特色百科知识专题加入百科百科团队权威合作下载百科APP个人中心场外交易播报讨论上传视频股票术语收藏查看我的收藏0有用+10场外交易是场内交易的对称。亦称店头交易、直接交易。在证券交易所之外所进行的证券交易。主要特点:(1)没有一个集中的交易场所,买卖双方分散于全国各地,买卖主要通过电话、计算机系统进行。(2)买卖对象以未上市证券为主,也有部分上市证券进行场外交易。(3)债券买卖较多,包括所有的政府公债和一些大公司债券,也有部分股票,特别是金融业和保险公司股票。(4)协商定价。 [1]中文名场外交易外文名Over-The-Counter,OTC别 名店头交易或柜台交易相关概念询价交易方式目录1相关概念2与场内市场的区别3独有特点4存在依据5交易形式6交易方式7特殊问题8各自差异9交易市场相关概念播报编辑询价交易方式(Over-The-Counter,OTC方式)亦称柜台交易方式或场外交易方式,是指银行间外汇市场交易主体以双边授信为基础,通过自主双边询价、双边清算进行的即期国债交易。场外交易大多是在商品供不应求或供销会上某些规定不合理的情况下产生的。容易产生不正之风,甚至为投机倒把者提供可乘之机。要杜绝场外交易,从根本上说要建立和保持商品供求比例的协调。场外交易场内交易,又称交易所交易,指所有的供求方集中在交易所进行竞价交易的交易方式。这种交易方式具有交易所向交易参与者收取保证金、同时负责进行清算和承担履约担保责任的特点。此外,由于每个投资者都有不同的需求,交易所事先设计出标准化的金融合同,由投资者选择与自身需求最接近的合同和数量进行交易。所有的交易者集中在一个场所进行交易,这就增加了交易的密度,一般可以形成流动性较高的市场。期货交易和部分标准化期权合同交易都属于这种交易方式。商务印书馆《英汉债券投资词典》解释:场外交易英语为:curb trading;kerb trading。名。不可数。①泛指在正式交易机构之外进行的交易,如通过计算机和电话进行的交易;在正常交易时间之后,即闭市之后进行的交易。②美国股票交易所诞生前的交易行为。指当时那些达不到纽约股票交易所上市标准的股票由黄牛在纽交所外的马路上交易,最终形成了美国第二大交易所。参见:积累市场,cumulative market。而场外交易,又称柜台交易,指交易双方直接成为交易对手的交易方式。这种交易方式有许多形态,可以根据每个使用者的不同需求设计出不同内容的产品。同时,为了满足客户的具体要求、出售衍生产品的金融机构需要有高超的金融技术和风险管理能力。场外交易不断产生金融创新。但是,由于每个交易的清算是由交易双方相互负责进行的,交易参与者仅限于信用程度高的客户。掉期交易和远期交易是具有代表性的柜台交易的衍生产品。与场内市场的区别播报编辑金融市场按照交易程序分为场内交易市场和场外交易市场。场内交易市场是指各种证券的交易所。场内市场与场外市场最大的区别在于,场内市场是有标准的合约并被监管,而场外交易往往只是交易双方私下的协定,而正是因为不透明,场外市场在本轮金融危机中成为了众矢之的。 但很多金融业人士认为场外交易还是有其存在的必要。独有特点播报编辑场外交易在市场组织结构、管理结构、交易方式、交易标的等诸多方面,都有自己鲜明特点。中国场外交易联盟1.场外交易没有集中的交易场所。场外交易市场是由众多企业、证券公司、投资公司以及普通投资者分别交易组成的,它基本属于一个分散且无固定交易场所的无形市场。证券交易不是由证券交易所等少数统一机构组织完成的,而是由众多投资者参与交易而实现的。在现代社会,场外交易更多地借助现代通讯技术和通讯网络,但许多交易依然依赖着直接协商交易的原则。2.场外交易是开放型交易。证券交易所交易是通过封闭市场完成的,投资者必须委托证券经纪公司完成交易,而不得直接进入证券交易所大厅,更无法与交易对方当面协商交易。但场外市场是开放性市场,无论借助当面协商或者电话通讯等方式,投资者总可在某一价位上买进或者卖出所持证券。参加场外交易的主体并非完全是证券公司。投资者既可以委托证券公司代其买进或卖出证券,也可以自行寻找交易对方,还可以与证券公司进行直接交易,完全不受证券交易大厅的地理或位置限制。3.场外交易的证券品种多样。证券交易所对上市证券规定严格的上市条件,并只接受符合严格条件的证券上市,能够成为交易所交易品种的证券数量相对较少。场外交易的证券品种通常都是非上市证券,它们无须符合集中市场管理者发布的、严格的上市条件,故其数量庞大。与上市证券相比,场外交易的证券种类更加丰富、多样。值得注意的是,非上市证券并非劣质证券,有些证券只是因为证券发行人未申请上市而未进入证券交易所交易。在美国,股份公司发行的新股即通过场外交易进行转让,一些联邦证券、地方政府债券和公司债券,也是通过场外交易方式进行转让的。4.场外交易主要以协商定价方式成交。场内交易依照集中竞价原则确定证券交易价格,即若干卖方和若干买方通过集合竞价或连续竞价,按照时间优先和价格优先的规则,确定每项买卖的成交价格。但场外交易是按照“一对一”方式确定证券价格的,成交价格取决于交易双方协商一致。有些场合下,证券交易价格是由交易各方反复协商而确定价格的;有些场合下,证券价格虽是由一方挂牌出价的,但依然可根据市场情况以及交易对方的接受程度加以调整,依然存在着协商定价的机会。5.场外交易采取特殊的交易管理结构。在国外,场外交易是证券交易的重要的方式,场外交易市场也是巨大的。为了确保场外交易的健康发展,证券监管机构依然以特有的方式实施着间接监管。一方面,通过划定场外交易的具体范围,避免“名为场外交易、实为场内交易”现象的出现;另一方面,支持各种自律性组织实现对场外交易的监管,鼓励证券公司和各类证券业协会对场外交易实施监管。虽然这种管理相对比较宽松,但绝非放弃对场外市场的监管,场外交易市场也绝非无序发展。存在依据播报编辑我国是否应承认场外交易的问题,理论界和实务界存在两种观点,持肯定意见的观点认为,场外交易作为各国证券实践中的重要交易形式,不仅有其存在的历史原因,更有其存在的现实必要。持反对意见者认为,我国证券市场尚属于新生市场,管理经验不足,管好场内交易已属不易,可将发展场外交易市场作为未来考虑。我们认为,场外交易是现存的证券交易方式,必须承认这种交易方式的客观存在,也必须承认场外交易市场的存在,应积极探讨场外交易的法律监管。1.场外交易是最古老、原始的证券交易方式。国外证券市场发展历史说明,它并不因场内交易的存在而丧失价值,凡是承认证券融资的市场中,凡是承认证券具有可转让性或流通性的市场环境下,场外交易始终有其存在意义。美国是证券市场最为发达的国家,其场外交易也异常繁荣。美国1792年开始出现店头交易市场,后来又发展出第三市场和第四市场。在美国,不仅非上市证券可以通过场外交易实现转让和流通,上市证券也可以通过场外交易市场进行转让和流通,场外交易的数量、规模和效率绝不亚于场内交易。美国NASDAQ市场不仅是人们熟知的证券市场,更是场外交易市场的典型代表。如果因为场内交易和场内交易市场的存在而否定场外交易及场外交易市场的存在,这在逻辑上显然是错误的,也与国际证券市场的存在状况相冲突。场外交易2.场外交易具有特殊的优势与活力。获准证券上市必须符合证券交易所制定的严格上市条件,发行人必须履行严格的信息披露义务。所以,对发行人来说,申请证券上市是一项高成本融资活动,发行人要承担较重的开支并向中介机构支付各项费用。这无论是对融资规模较小的企业来说,还是对那些希望保守财务及经营秘密的股份公司来说,申请证券上市或许并非上策。在此意义上,场外交易及场外交易市场的存在,有着积极的现实意义。场外交易的优点大致包括6个方面:(1)有助于实现非上市证券的可转让性;(2)便利于证券投资者的直接交易;(3)有助于提高成交速度和效率;(4)有利于投资者最大限度地降低交易成本;(5)便利于不愿意上市公司的证券交易;(6)直接联结证券发行市场和交易市场。3.场外交易的基础是证券具有可转让性。可转让性或流通性是证券的基本属性之一。如果证券失去可转让性或流通性,其筹资功能必然大大降低。场内交易的重要功能就是发掘证券的流通性,即实现更高程度的可转让性。场外交易则是实现证券可转让性的基本方式。《证券法》第30条规定,证券交易当事人依法买卖的证券,必须是依法发行并交付的证券。该条款所称依法发行并交付的证券,显然不限于上市证券,应当包括非上市证券。根据《证券法》第31条的规定,依法发行并交付的证券,只要不违反法律对其转让期限的限制,均得进行买卖。《公司法》第144条规定,“股东转让其股份,必须在依法设立的证券交易场所进行”。该条款采用“证券交易场所”而非“证券交易所”的概念,也显示出立法者有意承认场外交易和场外交易场所的合法存在。总之,场外交易是证券交易的最早形式,甚至曾是证券交易的惟一形式。根据我国现行法律,它是场内交易的重要补充形式,应当继续发挥巨大作用。否认场外交易的观点,无论在理论上还是在现行法律上,都是没有根据的。交易形式播报编辑(一)我国场外交易的实践 我国证券交易主要采取场内交易,相关法律法规也以调整场内交易为主。这种状况使人们忽视了场外交易的客观存在,忽视了对场外交易的法律调整。我国证券交易的最早形式是场外交易或柜台交易。1987年1月15日,中国人民银行上海市分行发布《证券柜台交易暂行规定》明确规定“本暂行规定所称的柜台交易又叫店头交易或直接交易,是指在证券交易所以外的场所进行证券的转让买卖活动”,“凡章程规定可以转让的政府债券、金融债券、公司债券、公司股票和大面额可转让存款证(亦称大面额存款证),均可在批准经营证券转让买卖业务的金融机构办理柜台交易”。1987年3月27日《国务院企业债券股票管理暂行条例》允许经批准的各专业银行和其他金融机构经办企业债券的转让业务;1987年8月5日,中国人民银行发布关于贯彻国务院文件的通知明确指出,“企业股票、债券的转让,须经人民银行审查批准,其中跨省、自治区、直辖市发行的股票、债券的转让,应报人民银行总行批准”,“经营企业股票、债券等有价证券转让业务的机构,目前仅限于独立核算的信托投资公司和其他非银行金融机构”;1988年中国人民银行和财政部转发《关于开放国库券转让市场试点实施方案的请示报告》,在允许国库券转让的同时,特别提及经批准的金融机构可以办理国库券转让中介业务;1990年以后,中国人民银行发布了《跨地区证券交易管理暂行办法》以及《关于设立证券交易代办点有关问题的通知》等与证券交易有关的规范性文件,《证券交易营业部管理暂行办法》更是明确规定证券交易业务部可以办理“证券的签证、登记过户”,“证券代保管”等业务。上述规章、规定说明,上海和深圳证券交易所设立前,我国就存在证券场外交易和场外交易场所。1990年10月26日,中国人民银行发布《关于建立全国金融市场报价交易信息系统的通知》并据此筹办全国证券自动报价系统(以下简称STAQ),STAQ系统于1990年12月5日开始运作;1993年2月20日,经中国人民银行批准设立了中国证券交易系统有限公司,该公司交易系统简称NET,承担着场外交易市场的管理。这两个场外交易市场虽然逐渐消亡,但它们作为场外交易市场的历史性代表及其显示的场外交易,则是无法否定的。(二)我国场外交易的证券形式 我国现有场外交易证券,至少包括以下类型:1.定向募集公司发行的股票。依照1992年《股份有限公司规范意见》,我国曾批准设立了近万家定向募集公司。除少数定向募集公司增资转变为上市公司外,尚存相当数量的定向募集公司。定向募集公司向社会法人发行的股权证依然具有股票的基本属性,只是其流通性受到法律法规限制,但依照协议办理转让依然是实践中常见的交易方式。我国历史上的两个证券交易系统STAQ和NET,均以接受定向募集公司发行之法人股股票作为主要交易对象。该两个交易系统已停办,法人股通常以协议方式转让。2.公司发起人股股票。从1992年《股份有限公司规范意见》直至1994年《公司法》实施,我国法律都认可以发起方式设立股份有限公司。此类公司不得向社会公众募集股份,而只能由发起人认购股份。对于募集设立的股份公司来说,同样存在发起人股。根据《公司法》规定,公司发起人股份在公司设立后3年内不得转让;在3年期限届满时,发起人股可以协议方式转让。3.上市公司的非流通股股票。我国上市公司的股本中,通常都包括发起人股、国家股、法人股和社会公众股,有些还有待上市的职工股。其中,除社会公众股属于流通股并应进行场内交易外,其余股份均属于限制流通股或非流通股,可依法进行转让。根据现行法律,转让发起人股应当符合公司设立后3年内不得转让的限制性规定,其他国家股、法人股和职工股仅得以协议方式进行转让,不得上市流通。依法转让发起人股、国家股、法人股以及职工股时,必须向证券交易所提出过户登记申请,并由证券登记结算公司办理相应手续,否则不发生股份转让的效力。可见,转让上市公司发起人股等非流通股,也同样采取场外交易形式进行转让,而不能按照证券交易所的集中竞价规则流通。4.非上市公司债券。《公司法》确立了公司债券的独立法律地位。就已发行公司债券来说,在证券交易所上市交易的公司债券尚属少数,大多数公司债券只能通过协议方式转让。此类转让在性质上,也属于场外交易。5.上市公司或非上市公司发行的股票或公司债券可以依法办理质押。证券质押虽未形成证券的现实流通,但却使得公司股票或债券具有了发生转让的潜在可能性,同样有赖于场外交易和场外交易市场的存在。6.不记名证券。根据《公司法》规定,公司股票和债券有记名证券和不记名证券两种。记名证券应由证券持有人背书转让;不记名证券则因证券交付而发生转让。从实践情况看,公司股票多属于记名证券,公司债券则多属于不记名证券。在理论上,非上市证券的背书转让和交付转让,也属于场外交易。场外交易市场确实存在着某些现实特点。它不同于证券交易所,甚至没有类似STAQ和NET了那样相对集中的市场形式,有的学者甚至明确否认证券公司可以办理柜台交易。在此情况下,我国场外交易市场的表现形式十分零乱,有时是以证券登记结算公司作为交易场所,有时是以股票发行人营业地作为交易场所。在证券公司挂牌收购非上市证券时,甚至无法否认证券公司营业场所具有场外交易市场的性质。无论场外交易和场外交易场所的存在形式如何变化,我国存在场外交易和场外交易场所的事实,属于不争之理。交易方式播报编辑(一)投资者交易与证券公司交易 按照证券公司是否介入非上市证券交易,可将场外交易方式分为投资者交易和证券公司交易。投资者交易是投资者独立完成的证券交易,投资者无须委托证券公司参与交易,而是直接选择交易对象,协商交易价格,办理证券成交和交割手续。如我国法人股或国家股转让中,往往都是投资者与公司法人股或国家股股东签署和执行股份转让协议完成的,这是投资者交易的典型方式。证券公司交易则是指通过证券公司介入完成证券交易。如证券公司以自己的名义和资金,向公司债券持有人购买其所持公司证券,或者证券公司受某投资者委托,代理该投资者向证券持有人收购公司证券。但是,投资者依据证券公司咨询意见进行的证券交易,属于投资者自行交易,不属于证券公司交易。证券公司交易依照证券公司介入方式,又分为证券自营业务和证券经纪业务。自营业务是指证券公司将所持证券出售给投资者,或者投资者将所持证券出售给证券公司的方式。在自营业务中,证券公司以自己的名义,直接与证券投资者发生交易,直接充当证券的出售方或者购买方。经纪业务则是证券公司代理投资者或者为投资者利益而买进或卖出证券的业务形式,如投资者委托证券公司按照指定的价格买进或者卖出证券。在经纪业务中,证券投资者要承担证券交易的风险,证券公司不是证券交易的直接受益人。(二)协议交易与挂牌交易 按照交易形式,场外交易可分为协议交易和挂牌交易两种。协议交易是货币持有人和证券持有人协商完成的证券交易。如证券持有人委托证券公司寻找拟进行证券投资的潜在投资者(货币持有人),通过与货币持有人协商而完成证券交易;再如货币持有人拟收购某种证券时,即可自行寻找持有目标证券投资者并与之协商完成证券交易。挂牌交易则是证券持有人将拟出售证券的卖出价格或者货币持有人将拟买进证券的买进价格列示于价格显示板,要约交易相对方卖出或买进,交易相对方愿意按照价格显示板列示的价格卖出或买进证券时,即可向其发出承诺。挂牌交易是证券公司柜台交易惯常采取的交易方式,它使得证券公司无须就每笔小额交易与对方反复协商定价,从而有助于迅速完成交易。我国上海以往的地方法规中,曾承认挂牌交易的地位。在挂牌交易中,证券公司即可以借助传统的价格显示板,也可以通过现代电脑网络显示价格。投资者有意依照显示价格买进或者卖出证券的,即可与交易相对方协商完成证券交易。特殊问题播报编辑场外交易是证券交易的重要形式,我国场外交易的法制建设比较落后,场外交易规则不明确。在证券成交问题上,场外交易采取协议原则,故可依《证券法》、《公司法》及《合同法》有关规则办理,成交规则比较简捷。在场外交易情况下,有以下需要特别注意的问题。1.场外交易的交易风险。与场内交易相比,场外交易的证券交割及过户风险相对较大。在场内交易情况下,证券投资者拟出售证券及拟交付的资金,均应事先存人其证券账户或资金账户,证券成交后,通过证券交易所清算交割程序,可直接从账户内划拨证券或资金。但在场外交易中,没有事先交存证券及资金制度,证券及资金交割风险相对较大。2.场外交易的过户登记。除上市公司之非流通股票应在证券交易所附设之证券登记结算公司办理过户登记手续外,其他证券之过户登记尚无明确法律规定。但结合《公司法》的规定,场外交易的证券过户,应考虑证券是否为记名证券而有区别。根据《公司法》规定,不记名证券的转让,由证券持有人在依法设立的证券交易场所交付给受让人后即发生转让效力;记名证券的转让,采取背书或法定其他方式转让,并由公司在公司债券存根或股东名册上作出记载。这意味着,无记名证券以证券持有状态作为过户的外部标志,记名证券则以公司登记作为证券过户的外部标志。3.场外交易的监管制度。我国现行证券法律以调整上市公司以及场内交易为主要内容,场外交易的法律调整以及监管基本处于空白状态,这种状况加剧了场外交易的无序发展。国外场外交易多数采取证券公司交易方式,为了实现对场外交易的适度监管,许多国家在颁布和实施相关法律的同时,特别强调证券业协会对场外交易实施自律监管。根据我国场外交易实践,投资者交易是场外交易的主要形式。我国应及时颁布实施相关法规,设计出适合这一特点的场外交易监管制度,以防止证券交易秩序的无序和混乱。各自差异播报编辑OTC方式与撮合方式的差异主要表现在:一是信用基础不同,OTC方式以交易双方的信用为基础,由交易双方自行承担信用风险,需要建立双边授信后才可进行交易,而撮合方式中各交易主体均以中国外汇交易中心为交易对手方,交易中心集中承担了市场交易者的信用风险;二是价格形成机制不同,OTC方式由交易双方协商确定价格,而撮合方式通过计算机撮合成交形成交易价格;三是清算安排不同,OTC方式由交易双方自行安排资金清算,而撮合方式由中国外汇交易中心负责集中清算。交易市场播报编辑中国证监会副主席姚刚12日说,要加快发展多层次股票市场,加快发展有别于交易所市场的场外市场,积极推动全国性场外交易市场建设和扩大市场的覆盖范围。 [2]姚刚是在中国人民大学举办的第十七届中国资本市场论坛上做出上述表示的。姚刚说,我国股票市场是以交易所市场为核心的市场体系,随着经济社会的发展,这种单一市场体系已经不能满足投融资双方的需求,当前要加快发展有别于交易所市场的场外市场,积极推动全国性场外交易市场建设和扩大市场的覆盖范围,大幅度降低企业进入场外市场的挂牌条件,使众多中小企业可以在这个市场中得到股权流转和定向融资服务。同时,在更下一层次上,还需要稳步规范发展私募性质的区域性股权转向市场,在特定投资者范围内提供股权转让服务。为防止风险向社会公众扩散,对于参与场外市场的投资者,要制定严格的制度。姚刚表示,证监会还将推动公司信用类债券市场发展,大力推进债券市场改革创新,放松行政管制,促进债券市场的制度统一,提高债券市场运行效率,深化银行间债券市惩交易所债券市场的互联互通,促进各类要素跨市场自由流动。新手上路成长任务编辑入门编辑规则本人编辑我有疑问内容质疑在线客服官方贴吧意见反馈投诉建议举报不良信息未通过词条申诉投诉侵权信息封禁查询与解封©2024 Baidu 使用百度前必读 | 百科协议 | 隐私政策 | 百度百科合作平台 | 京ICP证030173号 京公网安备110000020000全国性场外交易市场_百度百科
外交易市场_百度百科 网页新闻贴吧知道网盘图片视频地图文库资讯采购百科百度首页登录注册进入词条全站搜索帮助首页秒懂百科特色百科知识专题加入百科百科团队权威合作下载百科APP个人中心收藏查看我的收藏0有用+10全国性场外交易市场播报讨论上传视频场外交易市场本词条缺少概述图,补充相关内容使词条更完整,还能快速升级,赶紧来编辑吧!OTC(Over the Counter)市场:即场外交易市场,或称柜台交易,是指在证券交易所以外进行的各种证券交易活动,市场参与各方由众多企业、证券公司、投资公司以及普通投资者组成,是一个分散且无固定交易场所的无形市场,主要采用协商定价方式成交。在中国于2013年11月份成立中国股权托管交易联盟(中国场外市场服务联盟),标志中国场外市场进入了行业自律与维护,交流,规范的状态。由国家科技部牵头的科技金融部级联席会议的主办司--科技部条件财务司巡视员邓天佐任首届联盟主席。中文名全国性场外交易市场外文名Over the Counter简 写OTC或 称柜台交易含 义在证券交易所外进行证券交易活动目录1概念2未来展望3附录概念播报编辑场外交易市场场外交易是的指在证券交易所交易大厅以外进行的各种证券交易活动的总称。又称店头交易或柜台交易。场外交易主要分为店头交易市场、第三市场、第四市场三种类型,主要交易方式有自营买卖和代理买卖。场外交易市场的特点(1)场外交易市场是一个分散的无形市场。它没有固定的、集中的交易场所,而是由许多各自独立经营的证券经营机构分别进行交易的,并且主要是依靠电话、电报、传真和计算机网络联系成交的。(2)场外交易市场的组织方式采取做市商制。场外交易市场与证券交易所的区别在于不采取经纪制,投资者直接与证券商进行交易。证券交易通常在证券经营机构之间或是证券经营机构与投资者之间直接进行,不需要中介人。在场外证券交易中,证券经营机构先行垫入资金买进若干证券作为库存,然后开始挂牌对外进行交易。他们以较低的价格买进,再以略高的价格卖出,从中赚取差价,但其加价幅度一般受到限制。证券商既是交易的直接参加者,又是市场的组织者,他们制造出证券交易的机会并组织市场活动,因此被称为“做市商”(Market Maker)。这里的“做市商”是场外交易市场的做市商,与场内交易中的做市商不完全相同。(3)场外交易市场是一个拥有众多证券种类和证券经营机构的市场,以未能在证券交易所批准上市的股票和债券为主。由于证券种类繁多,每家证券经营机构只固定地经营若干种证券。(4)场外交易市场是一个以议价方式进行证券交易的市场。在场外交易市场上,证券买卖采取一对一交易方式,对同一种证券的买卖不可能同时出现众多的买方和卖方,也就不存在公开的竞价机制。场外交易市场的价格决定机制不是公开竞价,而是买卖双方协商议价。具体地说,是证券公司对自己所经营的证券同时挂出买入价和卖出价,并无条件地按买入价买入证券和按卖出价卖出证券,最终的成交价是在牌价基础上经双方协商决定的不含佣金的净价。券商可根据市场情况随时调整所挂的牌价。(5)场外交易市场的管理比证券交易所宽松。由于场外交易市场分散,缺乏统一的组织和章程,不易管理和监督,其交易效率也不及证券交易所。但是,美国的NASDAQ市场借助计算机将分散于全国的场外交易市场联成网络,在管理和效率上都有很大提高。场外交易市场的功能场外交易市场与证券交易所共同组成证券交易市场要具备以下功能:(1)场外交易市场是证券发行的主要场所。新证券的发行时间集中,数量大,需要众多的销售网点和灵活的交易时间,场外交易市场是一个广泛的无形市场,能满足证券发行的要求。(2)场外交易市场为政府债券、金融债券以及按照有关法规公开发行而又不能或一时不能到证券交易所上市交易的股票提供了流通转让的场所,为这些证券提供了流动性的必要条件,为投资者提供了兑现及投资的机会。(3)场外交易市场是证券交易所的必要补充。场外交易市场是一个“开放”的市场,投资者可以与证券商当面直接成交,不仅交易时间灵活分散,而且交易手续简单方便,价格又可协商。这种交易方式可以满足部分投资者的需要,因而成为证券交易所的卫星市场。柜台交易 柜台交易市场(即Over-The-Counter,简称OTC),柜台交易,指在证券交易所之外,主要在证券交易商柜台或营业处进行证券买卖的交易活动,又称店头交易或场外交易。柜台交易的对象可以是股票,也可以是债券,其中股票则主要是依据证券交易法公开发行而未在交易所上市的股票,其价格形成是通过交易。柜台交易具有以下特点:1.为个人投资者投资于公债二级市场提供更方便的条件,可以吸引更多的个人投资者;2.场外交易的覆盖面和价格形成机制不受限制,方便于中央银行进行公开市场操作;3.有利于商业银行低成本、大规模地买卖公债等等。弥补这些不足,则需要其他多种交易方式的相互配合。4.有利于促进各市场之间的价格、收益率趋于一致。据统计,目前全国有三十多万家非上市股份公司,其中包括一万多家非上市公众公司,这些公司的股权流转不畅一直是造成中小企业融资难的关键所在,其股权流转的平台——柜台交易市场的设立更为业界关注。目前世界诸多证券市场都有比较完整成熟的柜台交易市场,我国建立全国性统一柜台交易市场(系统)已迫在眉睫。托胎于为国企改制服务的产权交易所,在最近几年中发展相当迅猛,交易量不断增大,交易所的企业化市场化程度越来越高,并且逐渐突破国资交易向非公企业发展,在多层次资本市场中占据一席之地是他们的愿望。我国的宽阔疆域和中小企业的分散布局,最基层的资本市场应该是区域性的,这是产权交易市场承担地方资本市场职能的天然优势。目前中国有200多家产权交易机构,遍布各省和主要城市,更为重要的是,各地产权交易所形成了区域性强强联合的局面,1997年成立了长江流域产权交易共同市场;2002年成立了北方产权交易共同市场;本月9日,泛珠三角区域9省区代表共同签署了《泛珠三角区域产权交易机构合作框架协议》,开始联手构建跨省区的区域产权交易共同市场体系。产权交易机构走向联合不仅可以避免产权交易所的重复低层次建设,也为柜台市场的建立汇集了更多上柜资源。当一些专家提出将各地产权交易所作为柜台交易市场的平台时,有人认为非上市公司的股权监管部门是证监会,产权交易所的主管部门是国资委,所以证监会不可能将柜台交易市场放在产权交易所。天津、深圳、重庆等市争取建立全国性的非上市公司柜台交易市场。天津设立柜台市场有三种选择,首先是单独设立柜台市场,其次是将现在的天津产权交易中心联同北方产权交易共同市场,更名和改造为柜台交易市场,还有就是将代办股份转让系统并入柜台交易市场。北京、上海、深圳、天津、重庆等地,都有意申请成为筹建OTC交易所的试点。几地各有优势和不足。例如上海有众多的中外资投资基金,背靠江浙地区高科技企业园以及富庶的民营经济;北京有中关村高科技园区以及联合证监会与科技部共同试点的“代办股份转让系统”。而深圳证券交易所更是早就在研究OTC市场与深交所的对接。天津滨海的优势,则在于拥有无与伦比的综合配套改革实验区政策,但它的民营经济、科技企业数量以及金融水平相对于其他的竞争者还存在差距。上述接近证监会的人士告诉本报,从全国大环境看,多层次资本市场的调子基本定了,但是OTC市场究竟何时试点,在哪个城市试点,究竟是设置成为区域OTC市场还是建成全国统一的市场,这些问题还存在。未来展望播报编辑我国的场外交易市场已形成了由代办股份转让系统(包括三板和新三板)、各地产权交易市场、以及天津股权交易所等主体,但证监会管理层已倾向于依托代办股份转让系统构建全国性场外交易市场。 2007年05月25日,证监会副主席范福春在“第十届科博会金融高峰会”表示,我国尚未建立适合不同企业不同阶段需求的多层次资本市场体系,风险投资业、特别是本土投资发展不足,大批具有科技创新能力的企业,由于资金匮乏制约了企业发展。“进一步发展代办股份转让系统,构建全国性交易市场,探索市场需要的交易制度创新。”管理层正着重研究以础构建代办股份转让系统为基础的场外交易市场,而且,中国证券业协会的“金融创新委员会”也已更名为“场外市场委员会”,具体负责场外市场监管。代办股份转让系统简介代办股份转让是证券公司以其自有或租用的业务设施,为非上市股份公司提供股份转让服务。为妥善解决原STAQ、NET系统挂牌公司流通股的转让问题,2001年6月12日经中国证监会批准,中国证券业协会发布《证券公司代办股份转让服务业务试点办法》,代办股份转让工作正式启动,7月16日第一家股份转让公司挂牌。为解决退市公司股份转让问题,2002年8月29日起退市公司纳入代办股份转让试点范围。目前代办股份转让试点范围仅有原STAQ、NET系统挂牌公司和沪、深证券交易所的退市公司以及中关村科技园区非上市股份有限公司。原STAQ、NET系统挂牌公司和沪、深证券交易的退出公司申请委托代办股份转让应具备的条件:合法存续的股份有限公司、公司组织结构健全、登记托管的股份比例达到规定的要求等,这部分的公司被称为“三板”市场。中关村科技园区非上市股份有限公司因为高科技企业故被称为“新三板”市场。 [1]从证监会的走势看,“新三板”扩容已成定局,新三板在各地场外交易市场中脱颖而出成为全国性场外交易市场可能性很大。表现为:“新三板”的后备库国家高新技术区扩容、承办券商也有增加等。股份转让以集合竞价的方式配对撮合,现股份转让价格不设指数,股份转让价格实行5%的涨跌幅限制。股份实行分类转让,公司股东权益为正值或净利润为正值的,股份每周转让五次,其他公司股份每周转让三次。代办股份转让是独立于证券交易所之外的一个系统,投资者在进行股份委托转让前,需要开立非上市股份有限公司股份转让账户。代办股份转让投资风险较大,投资者应有充分的了解。投资者在与证券营业部签订委托协议,进行股份代办转让前,应认真阅读《股份转让风险提示书》,理解所提示的风险,承诺自己承担投资风险,并签名确认。股份转让公司依据《股份转让公司信息披露实施细则》等信息披露的要求,履行信息披露义务。按照股份转让方式分类,对股份转让公司的信息披露执行不同的标准。股份每周转让五次的公司,信息披露参照上市公司标准执行;股份每周转让三次的公司,在会计年度结束后的四个月内,必须公布经具有证券从业资格会计师事务所审计的年度报告。主办券商依据委托代办股份转让协议,对股份转让公司信息披露行为进行监督,指导、督促股份转让公司依法及时、准确地披露信息。对不履行信息披露义务的股份转让公司,主办券商有义务暂停其股份转让。附录播报编辑柜台交易市场混战 京津两会期间上演小高潮天津对柜台交易市场(OTC)的“全力争取”在两会期间上演了小高潮。来自天津的全国人大代表在与媒体接触时无一不谈到OTC,并分别对该市场设计模式进行前所未有的阐述与说明,甚至预期推出时间。据《21世纪经济报道》报道称,在相关管理部门一直没有明确表态的形势下,天津的积极显得有些“过于高调”。消息人士表示,作为多层次资本市场中最基础的一层,也是最涉及地方利益的环节,管理层希望统筹考虑,而不是在被地方政府“逼迫”下给出说法。”天津:“全力争取”全国人大代表、天津市发改委主任李亚力的表态显得踌躇满志,他说:“筹建OTC市场的天时、地利、人和,现在天津都已具备,就等国务院一纸批复。”“现在还在做方案,力争把风险防范措施做得周全些”。就方案而言,全国人大代表、天津市市长戴相龙在“两会”期间首次就柜台市场模式作出明确说明关于天津设立柜台市场有三种选择:一是单独设立柜台市场;二是将现在的天津产权交易中心联同北方产权交易共同市场,更名和改造为柜台交易市场;三是将代办股份转让系统并入柜台交易市场。天津正就此积极研究。“把代办股份转让系统并入天津OTC市场几乎是不可能的事。”消息人士表示,一是两者定位不同,天津OTC市场瞄准的是非上市公众公司,而代办股份转让系统除了承接退市公司、两网公司,最主要的发展方向是高科技企业,目前虽然只允许股东人数在两百人以下的企业挂牌,但在积极研究公众公司的问题。二是代办系统设在深交所,涉及地方利益,不太可能对现有格局进行变动。“况且证监会主席尚福林的讲话已很明确,进一步拓展代办股份转让系统,建立统一监管下的场外交易市场。”上述消息人士表示。全国人大代表、天津滨海新区管委会主任皮黔生透露了天津OTC筹建的操作模式,一种是整合天津产权交易所,二是建立全新市场。“按照我个人的想法,我觉得应建立全新的OTC市场。建成后的市场将成为全国统一的、规范化、科学运营、严格监管的柜台交易系统。”据报道,从各位官员谈话中不难看出,天津的OTC设想大有“吞并代办系统而一统天下”的意图。未经证实的消息称,天津建设OTC市场已得到部委支持,筹备申请正由国家发改委相关部门走会签程序,并与其他相关部委研究、沟通。“若一切顺利,则有望于上半年获批。希望在国务院批复总体方案的同时,在金融专项改革方面,允许我们先走一步。不一定等到总体方案实施之后再做。条件成熟就可先做起来。”李亚力道出心中“渴望”。北京:低调推进与天津“高调”不同的是,北京正在低调“按部就班”地上报场外柜台交易市场筹建申请。据知情人士介绍,北京的方案也是以改造北京产权交易所为核心,改建为全国性电子交易平台,主要功能将定位于推动科技企业股份制改,加强未上市企业股权管理以及促进非上市企业股权交易。在相关年度工作会议上,北京产权交易所把“积极开展柜台交易业务试点”作为工作的重要内容。无独有偶,北京市发改委在中明确提出,北京要在“十一五”期间初步建成全面开放、监管有力、竞争充分、功能齐备、层次丰富的现代化、国际化金融体系。而“积极争取发展股票场外交易市场”被明确列在其中。“北京作为全国政治和经济中心,不管出于什么考虑,都会争取OTC这个能影响本地经济发展,提升本地经济地位的市场。”知情人士表示,现在包括天津、北京、上海在内的很多地方都表态要在本地建立柜台市场,一个很重要的原因就是要在“多层次资本市场”的详细规划确定前,在国务院“备个案,提醒一下”,以尽可能地让自己的意见受到关注,以便“会哭的孩子有奶吃”。悬念:困局难解“现在不是简单的市场设在哪的问题,涉及因素很多。”上述知情人士表示,首先,现在对于产权市场与多层次资本市场的关系尚无明确说法,是否纳入该体系,如何纳入,如何定位,与体系内其他市场如何衔接,高层均未有定论。这直接关系到各地以产交所为基础的场外市场方案的成败,也关系到涉及两百多家各地产权机构的发展方向。其次,证监会已明确表态要拓展代办股份转让系统,建立统一监管下的场外交易市场,但现在代办系统对科技企业挂牌试点后的许多政策和体制都没有突破,如国有股怎么办、IPO绿色通道有没有、转板机制如何操作、税率怎么定。另外,结算银行仍只有建行一家,电子化交易的推进缓慢,等等。“只有把这些制约因素都解决了,才有推广为全国性市场的可能性和必要性。而在解决之前,国务院批其他场外市场的可能性很小。”上述知情人士表示。据了解,代办系统相关问题正在积极推进。2007年1月19日,在无锡举办的第6次五方联席会议(五方即证监会、中国证券业协会、深圳证券交易所、科技部、中关村园区管理会)上,各方均做了情况介绍,不过由于时间上与中央金融工作会议冲突,主要负责领导未到场,因而并无实质内容。而下次会议将由证监会牵头,知情人士称,“极有可能明确关于三板发展方向及具体政策。”场外交易系统破题在即。新手上路成长任务编辑入门编辑规则本人编辑我有疑问内容质疑在线客服官方贴吧意见反馈投诉建议举报不良信息未通过词条申诉投诉侵权信息封禁查询与解封©2024 Baidu 使用百度前必读 | 百科协议 | 隐私政策 | 百度百科合作平台 | 京ICP证030173号 京公网安备110000020000《中国场外金融衍生品市场发展报告(2022年度)》正式发布
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《中国场外金融衍生品市场发展报告(2022年度)》正式发布
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近日,交易商协会联合外汇交易中心、上海清算所,组织金融衍生品专业委员会市场专家,共同编写并发布《中国场外金融衍生品市场发展报告(2022年度)》。
《中国场外金融衍生品市场发展报告(2022年度)》聚焦介绍场外金融衍生品市场建设和运行情况、法律监管政策动向,持续跟踪国际市场运行及监管改革最新进展,并围绕《期货和衍生品法》、CDS指数管理信用利差波动、境外碳信用市场、《中国银行间市场金融衍生产品交易主协议(跨境文本)》、“互换通”业务展望、汇率衍生品算法交易、以及信用风险缓释凭证投资策略等境内外衍生品的热点和前沿问题进行了专题介绍。此外,报告将2022年度我国场外金融衍生品相关监管政策和大事记作为附录供读者参阅。
2022年,在中国人民银行、外汇局的指导下,交易商协会、外汇交易中心和上海清算所持续推动场外金融衍生品创新和机制优化,完善衍生品主协议文本序列,夯实配套基础设施建设,加强市场参与者培育,持续推动场外金融衍生品市场健康发展。全年,银行间市场利率、汇率、信用衍生品分别成交21.3万亿元、145.2万亿元和530.6亿元,衍生品市场规模总体保持平稳,产品序列不断丰富,运行管理机制更加完善,标准文本供给丰富,市场活力持续增强,交易服务水平有效提升。
《中国场外金融衍生品市场发展报告》由交易商协会组织市场专家编写,自2009年起已连续发布14册,在传递市场信息、培育市场需求、宣传市场理念等方面发挥了积极作用。
下一步,交易商协会、外汇交易中心和上海清算所将继续在人民银行、外汇局指导下,不断深化市场服务水平,持续推进场外金融衍生品市场高质量发展和高水平对外开放。
《中国场外金融衍生品市场发展报告(2022年度)》.pdf
友情链接:
中华人民共和国国家发展和改革委员会
中债信用增进投资股份有限公司
中华人民共和国民政部
中债资信评估有限责任公司
中国人民银行
北京金融资产交易所
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什么是场外交易市场(OTC)? - 交易知识丨FxGoPlus
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